連敬涵：上藥(02607)蓄勢再試高位

富昌資產及財富管理執行董事連敬涵在東方產經「連場取勝」專欄表示，多間中資企業陸續公布首3季業績，當中較佳的一群屬於醫療醫藥相關的行業，預期國家政策扶持下，此類股份可以繼續跑贏大市。昨日有多隻相關股份升幅逾4%，並出現突破，當中表現最佳的可算是鳳凰醫療(01515)，股價以14.8元收市，升11.4%，創出上市新高。其餘較佳的包括復星醫藥(02196)升4%，以及上海醫藥(02607)升近5%。由於屬剛起步，後市仍可看高一線。三隻股份當中，又以上藥的潛力最大，可予留意。

集團剛公布截至9月底止首三季業績，期內營業額增長18.4%至687.16億元人民幣，實現淨利潤同比上升16%至19.13億元，已經完成2014年預定的目標。其中，醫藥製造業務收入同比升2.72%，毛利率為47.85%，比上年同期略升近1個百分點；醫藥分銷業務及藥品零售業務收入分別升20.98%及9.25%。集團營運狀況佳，相信銷售的持續增長可帶動未來盈利保持兩位數的增幅。

期內由於銷售業務所得的款項增加，經營活動產生的現金流淨額同比增加33.92%。受惠於現金流持續改善，可令集團繼續尋求更好的收購合併機會，支持業務發展。

目前，正適逢國家醫藥改革，醫藥市場將迎來新機遇，上藥業務覆蓋研發、製造、分銷及零售全產業鏈，是醫藥行業的龍頭，實力強勁，具競爭力，將可受惠於改革，獲得更大的收益。

上藥股價近期主要於18至19元之間高位橫行整固，業績後出現向上突破，動力正在增強下，後市有望挑戰年初創下的歷史高位約20元水平，可於19.3元買入，目標22元，跌破18元止蝕。

富昌資產及財富管理執行董事 連敬涵(作者為註冊持牌人士)