70%散戶靠借炒股　證監傳緊盯券商風險

港股氣勢如虹，近期證券行孖展客戶數目飆升，有券商直言「十個散戶最少有七成借孖展」，踴躍程度直迫07年大升市，情況惹來監管機構關注。市傳證監會近日緊盯證券行，向多家券商查詢其財政狀況，嚴防有證券行「爆煲」。

消息透露，復活節長假期後，證券行開立孖展戶口申請明顯急增，又說：「近日孖展戶口交易量很大，而且都按到盡，一個孖展戶口最少有五隻股份。」借孖展炒股散戶，「有內地人，又有本地人」，個別證券行全部可動用孖展融資的方式（包括自有資金及銀行借貸）已「借到盡」，情況惹來證監會關注。

市傳證監會近日向多家證券行查詢速動資金情況，查詢是全方位，包括股票及期貨業務，並且規定限時回覆，反映證監會非常緊張。一些財政數據不太理想券商，更成為主要抽查對象，詳細查詢情況。

據了解，證監會主要查詢券商有關財政資源規則中的速動資金盈餘/短欠水平，以了解券商財務上是否有違規；與此同時，證監會尤其關注券商的孖展借貸情況、能否向客戶追收孖展、涉及金額及銀行借貸金額等。

有熟悉風險管理的市場人士表示，現時大市情況確實令人憂慮，第一個情況是若股市一直繼續上揚，將引發「自動孖展」的問題，即是當客戶持有的股票價值不斷上升，衍生出來的問題是客戶可能想借更多孖展，惟一些券商本身的孖展融資已用盡，「若不借驚影響同客戶關係，若再借就有好大風險。」直言有證券行較保守，設有孖展借貸「封頂」制度，但個別較進取則不設上限。

第二個情況則是若股市顯著下跌，券商向客戶追收孖展「好頭痕」，「高流通量的股票就話易打靶啫，平時沒有交投的股票就好難打靶！若客戶走數，最終受害是券商！」他又說，現時證券行中有三類人士「特別憂慮」，分別是財務總監、負責人員及合規主任，「日日成二千幾億元成交，以往從未試過，真係好驚！」而且券商現時要向銀行借貸未必即時獲批。

除孖展借貸外，證監會亦關注券商的滾存結餘現金客戶分析，包括持有證券市值、帳戶現金結餘等，要求券商提交大客戶的相關資料，從中了解證券行是否涉壞帳等。以往有關資料是接近月底時才提交予證監會，現時卻在一個月的中途就要，反映情況特殊。