滙豐：首家國企債務違約　中央試水溫

中國電力設備製造商保定天威集團成為第1個國內債券違約的國有企業，由於國有企業被認為擁有隱性政府擔保，也比私人公司擁有更多融資渠道，保定天威的違約，似乎表明中國政府正允許市場因素在經濟中發揮更大的作用。

HSBC Global Research分析師在報告中稱，保定天威的違約反映了長期存在的流動性和融資挑戰，而不是信貸風險的突然爆發。保定天威的母公司是一家規模大得多的國有企業，保定天威並不是這家母公司的核心子公司，而且過去4年業績欠佳。

分析師稱，國內監管機構對潛在的信貸事件擴大為系統性衝擊的可能性仍非常謹慎，目前在中國經濟中融資仍至關重要，收益率水平仍高企；但這並不能排除中國政府以可控方式，通過此類孤立事件偶爾試水的可能性。