周小川：中國計劃使人民幣可更自由使用

人行行長周小川在國際貨幣與金融委員會會議發言時指，國際貨幣基金組織(IMF)今年將進行每5年1次的特別提款權審查，本次審查的一個重要問題，是人民幣是否將被納入到SDR貨幣籃子中；一個評判SDR籃子貨幣的標準是該貨幣必須「可自由使用」(more freely usable)。周小川強調，中國的計劃，是使人民幣更可自由使用。

周小川稱，評判貨幣「可自由使用」，需要一定程度的資本帳戶可自由兌換。2015年是SDR審查的年份，也是十二五規劃的最後1年。中國打算展開一系列有目標的改革，以進一步推進人民幣可自由兌換。

他指出，2014年下半年，滬港通開展是資本市場自由化重要一步。目前，只有少數資本帳戶項目完全不可自由兌換。根據IMF對資本帳戶交易的分類，40項中的35項全部或者部分實現了可自由兌換，只有5項仍舊完全不可自由兌換；這5項主要涉及個人跨境投資以及非居民在中國市場發行股票和其他金融工具。因此，中國離實現人民幣資本帳戶可自由兌換的目標不遠。

周小川稱，為使人民幣成為一種更加可自由使用貨幣，今年中國計劃開展一系列改革措施。1、中國將為個人投資者跨境投資創造渠道，包括開展具有試驗性質的合格境內個人投資者(QDII2)計劃。2、中國將引入深港通非居民也將被允許在中國市場上發行除衍生品之外的金融產品。3、外匯管理在多數情況將取消事前審批的要求，有效的事後監管和宏觀審慎管理制度將建立。4、中國將進一步採取措施，方便海外機構投資者進入中國資本市場。5、通過掃除不必要的政策障礙和提供必要的基礎設施，努力進一步便利人民幣的國際使用。6、採取必要的步驟健全風險防控。

周小川又指，全球金融危機後資本帳戶可自由兌換概念已經發生了改變。中國正在努力找機會實現的資本帳戶可自由兌換不再是基於完全或可自由兌換這樣的傳統概念。取而代之的是，從全球金融危機吸取了經驗，中國將採用有管理的可自由兌換。

周小川稱，在實現人民幣資本帳戶可自由兌換之後，中國將繼續管理資本帳戶交易，但很大程度會以轉變過的方式進行，包括使用宏觀審慎方法、限制跨境資本流動以及維持幣值穩定和金融環境安全。

周小川指，中國將只在4種情況下保留資本項目管制：1、涉及到洗錢、對恐怖主義進行融資、過度利用避稅天堂的跨境金融交易，都應該受到監控和分析。2、新興市場經濟體仍舊需要對外債進行宏觀審慎管理。私人部門過多的外債和貨幣錯配是亞洲金融危機的源頭。各國需要從危機中吸取教訓，宏觀審慎的方法在必要時的時候應該在管理外債的時候使用。3、中國將在合適的時機管理短期投機資本流動，然而對於支持實體經濟發展的中期和長期資本流動將被解除管制。這也是IMF的建議。4、國際收支統計和監測將會加強，當非常規的國際市場動盪或國際收支出現問題時，各國可以暫時採取資本控制的方法。這亦正如IMF所建議。

另外，周小川稱，中國政府將繼續維持穩健的貨幣政策以確保合理的信貸增長和流動性，與此同時，促進正在進行的經濟結構轉型。

周小川同時指指出，發達經濟體的政策立場應當總體保持積極，並充分考慮到其政策對全球經濟的反向溢出效應。美國應該就其貨幣政策立場持續保持有效的溝通。日本結構改革的步伐必須加快，以避免加重貨幣政策的負擔。歐元區最新的貨幣政策效果必須被認真監視，結構改革應當繼續推進，而財政政策立場必須在支持經濟增長和維持財政可持續性方面做好權衡。