財經短評：人造牛市埋更大經濟災難

過去1年，中央為力挺經濟大局，除加大力度推動各項經濟結構改革外，還苦心經營出一個「人造」牛市。在市場流動性充裕，以及中央「御准」牛市呢塊「皇牌」之下，股民出盡全力，以民間借貸及券商提供兩融等渠道放大槓桿，全力衝入A股「搵食」，結果滬綜指由去年6月底、7月初的2,000點水平，反覆升抵本月高位5,178點，足足翻了一番有多，但今年首季經濟增長卻是過去6年最慢！

A股的泡沫愈吹愈大，紙包不住火，泡沫終歸要破滅，不是個人意志可能逆轉。去槓桿化行了半路有多了，往後的日子，股民必須「夢睡」，做好迎接A股「新常態」的心理準備。下半年A股表現不會再出現一窩蜂、不理好醜但求就手的瘋狂升市，代之而起乃板塊呈個別發展，個股表現取決於企業盈利的高低。越百倍市盈率的「神創板」--深圳創業板，估值升抵顛峰過後修復是必然的，且好可能進入一個漫長的調整期。

那邊廂，上海已在密羅緊鼓籌備推出科技創新專板，即所謂「四新板」，說是支持中小型科技創新創業企業掛牌，實際上可能又走深創板的老路。事實上，在不大可能讓房地產泡沫再度活躍之下，官方能支撐大局的板斧還是離不開股市，但人為牛市破壞市場本身的周期韻律，使股市走向變得複雜難測，最終會是救了經濟，抑或造就更大的經濟災難，看官惟有自求多福！