財經短評:人造牛市埋更大經濟災難

20150630
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滬綜指過去一年翻了一番。(中新社圖片)
過去1年,中央為力挺經濟大局,除加大力度推動各項經濟結構改革外,還苦心經營出一個「人造」牛市。在市場流動性充裕,以及中央「御准」牛市呢塊「皇牌」之下,股民出盡全力,以民間借貸及券商提供兩融等渠道放大槓桿,全力衝入A股「搵食」,結果滬綜指由去年6月底、7月初的2,000點水平,反覆升抵本月高位5,178點,足足翻了一番有多,但今年首季經濟增長卻是過去6年最慢!
A股的泡沫愈吹愈大,紙包不住火,泡沫終歸要破滅,不是個人意志可能逆轉。去槓桿化行了半路有多了,往後的日子,股民必須「夢睡」,做好迎接A股「新常態」的心理準備。下半年A股表現不會再出現一窩蜂、不理好醜但求就手的瘋狂升市,代之而起乃板塊呈個別發展,個股表現取決於企業盈利的高低。越百倍市盈率的「神創板」--深圳創業板,估值升抵顛峰過後修復是必然的,且好可能進入一個漫長的調整期。
那邊廂,上海已在密羅緊鼓籌備推出科技創新專板,即所謂「四新板」,說是支持中小型科技創新創業企業掛牌,實際上可能又走深創板的老路。事實上,在不大可能讓房地產泡沫再度活躍之下,官方能支撐大局的板斧還是離不開股市,但人為牛市破壞市場本身的周期韻律,使股市走向變得複雜難測,最終會是救了經濟,抑或造就更大的經濟災難,看官惟有自求多福!