1周10大驚奇：中國泡沫大鑊過08年股災？
20150717
東網電視
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全球經濟炸彈何其多，而且不少與中國因素有關。
一度是中港股民夢寐以求的「大時代」，最終換來南柯一夢。夢碎後，市場開始質疑「中國夢」會否演變成經濟泡沫，最終與日本及希臘一同步入噩夢？可惜《周公解夢》未有答案。更甚的是，本周全球包括英美在內，像是向投資者說聲：「請夢醒吧！殘酷的現實正在靠近。」在內外夾擊下，2008年夢魘會否重現？
1、瑞信：中國3大泡沫 夢魘加劇
瑞信本周發表報告指出，中國有潛在3大泡沫：包括全球歷來最大投資泡沫、第2大房地產泡沫及第3大信貸泡沫，成為全球經濟最大風險所在。該行指出，內地私營部門信貸佔國內生產總值(GDP)比例高達196%，較歷史走勢超出4成，情況更甚於美國信貸泡沫高峰時期。
現時中國企業及家庭的未償還貸款佔GDP比例為207%，創歷史新高，遠遠超過2008年金融風暴時的125%。
投資泡沫方面，有數據指中國在過去3年的水泥耗用量，比美國在整個20世紀的耗用量還要多，中國高速公路的人均密度更高於英國及日本。
至於房地產泡沫，中國房地產投資佔GDP比例現時達到18.7%，是美國的3倍，而且房地產過度開發，開工量比銷售量超出12%，其中在三、四線城市的貨存已相當於5年的需求。
另有分析指出，一旦A股跌返2,000點水平，中國樓價恐要大冧50%！
2、末日博士：中國夢恐是白日夢
「末日博士」麥嘉華本周接受外國傳媒訪問時，呼籲投資者不會再碰A股。他說：「去年6、7月時，我是中國股市的買家之一，但現時已不再吸引，會繼續靠邊站。中國經濟增長已放緩至如細河流般緩慢，能持續增長6至7%是發白日夢！就算最終達標，也只是中國政府的官方數字，實際情況將更差。」
相比A股，他更會選擇越南股市，現時越南情況猶如去年的A股。另外，他亦推薦在本港上市的金礦股，原因同樣是被低估，已釋放出投資價值。
3、「摩笛」驚夢中國導致全球衰退
有「摩笛」之稱的摩根士丹利本周再發表報告唱淡中國，預期中國經濟疲弱將延續至明年，如果經濟增速降至5%的話，會使全球經濟增長放緩至2%以下，並且很可能是全球經濟衰退的開始，這將是50年以來，第一次非美國引起的全球經濟衰退。
大摩再次建議投資者避免投資A股，同時避開投資依賴中國經濟增長的國家，如巴西、俄羅斯、南非，以及韓國。投資者可傾向於在東歐及部分亞洲小國進行投資，如菲律賓、越南，以及巴基斯坦。該行認為，A股之前的飆升最終會以熊市告終。
4、對沖大鱷：「A股夢」大鑊過次按
除「摩笛」外，著名對沖基金經理阿克曼(Bill Ackman)本周亦表示，中國現時的問題比希臘更值得關注，A股大波動更令他覺得驚嚇。
他稱，中國對全球的威脅已大大增加，令人憂慮的是中國經濟數據欠缺透明度，會使人懷疑真實性。當你細心去看中國金融體制，去看影子銀行，其擁有的巨大槓桿支持股市爆升，情況已較2007年美國次按問題更加糟糕！
5、內地股民醒了？原來仍沉醉橫財夢
雖然大行如此警告，但內地散戶肯醒醒嗎？內地股民如今仍堅信，阿爺照住，股市只升不跌，當中不乏大學生。
話說有個23歲的杭州大學生，問阿爸阿媽借20萬人民幣靜悄悄入市，誰知撞正A股大冧市。他最初有想過沽貨，但見阿爺出手，即刻留低，寧願瞞得就瞞，仲好有信心不用清倉。
不止大學生，連專業人士也是。上海有間證券行的投資顧問，叫人不要止蝕，相信阿爺「只有想不到，沒有做不到」。
中信里昂亦訪問了500幾個有4、5年投資經驗的內地散戶，2/3人認為個市有阿爺撐住，超過一半人話之後3個月A股必升。
內地股民要夢醒，不知是何時了......
6、中國重演日本1990年代泡沫噩夢？
牛津經濟顧問公司本周發表研究報告預警，今天中國經濟狀況，非常類似1990年時的日本，如政策稍有失誤，隨時重蹈長期經濟蕭條的覆轍。
日本在上世紀80年代經歷了快速增長，直到1990年股樓泡沫爆破。中國同樣經歷了數十年快速增長，導致樓價飆升；過去1年，A股也經歷了世上有史以來最大的牛市。
牛津經濟顧問公司發現，當年全球預測者對日本危機爆發後，仍對日本經濟過度樂觀，忽視了人口老年化等致命基本因素。目前某些類似的事情正發生在中國經濟身上。
中日之間的部分相似點有：日本在1985至1990年間，平均年增長率5%，佔全球進口總量的8%，並佔全球GDP的12%，以及亞太地區GDP的57%。今天的中國佔全球進口總額10%，佔全球GDP的11.5%，以及亞太地區GDP的38%。
7、「安倍夢」搞到工資跌返1990年
講開日本，經濟迷失了N年，自日本首相安倍晉三上台後，誓言要把日本擺脫通縮和經濟停滯的困境。他的「安倍經濟學」邏輯是：物價上漲將推動更高的工資並增加消費。不過，兩年多以來，物價的確是不斷上漲，但經通脹調整的工資反而下降，最少跌至1990年以來最低。
據一項關於收入的調查顯示，62%的日本家庭對去年的生計形容為「艱難」。2014年銷售稅增加，導致生活成本比工資增長快。與此同時，日本央行的量化寬鬆壓低了匯率，增加了進口能源的成本，亦令家庭壓力增加。從實踐結果來看，「安倍夢」所達到的效果基本是事與願違！
8、希臘齊普拉斯「摩西夢」碎了
講完亞洲，遠望歐洲，希臘人民在公投後，把「脫困夢」交給總理齊普拉斯，結果又係點？
在經過馬拉松式談判後，歐元區領導人終於在本周一就希臘第3輪救助達成全體一致意見，但鮮有人知道，齊普拉斯在談判中備受「虐待」！
據英國傳媒報道，到了布魯塞爾當地周一早上6點破曉前夕，經歷了長達14小時的痛苦談判，齊普拉斯和德國總理默克爾接近談判破裂，沒有任何妥協空間，雙方都不能繼續下去。當兩人走到門口準備離開時，歐洲理事會主席圖斯克挺身而出，阻止了歷史性談判破裂。他堅決地堵在門口：「很抱歉，達不成協議誰也不准離開這個房間。」
希臘最終「被迫」達成了協議，要接受一個較公投前更差的方案，齊普拉斯當初猶如「摩西」的雄心壯志沒有了，證明了弱國只能任人宰割，猶如滿清末期一樣。
9、耶倫警世：不要再發零息夢
中國、日本、希臘相繼要夢醒，面對現實。英美本周亦預告，投資者不要再發零息夢！
美國聯儲局主席耶倫繼上周後，本周再次重申今年內勢必加息，在「鴿后」罕見連環發炮下，市場終於如夢初醒，由原本仍多數盼望今年內無法加息，轉至周四有外媒調查顯示，多達82%的經濟學家預期聯儲局將於9月加息！
有分析認為，聯儲局於9月加息而不是12月，是因為如果在12月加息，當時市場正值聖誕，成交稀疏反而會令股市波動加劇，9月則沒有此擔憂。
另外，與美國難兄難弟的英國，其央行行長卡尼本周亦表明，距離加息已愈來愈近，預計在明年初，粉碎了市場普遍預期明年中才加息的美夢。
10、美國大好友夢見道指2萬點
如果美國真係9月加息會點？美股大好友、自2009年開始已不斷唱好道指的沃頓商學院金融學教授西格爾(Jeremy Siegel)話你知，股市會升！他表示，儘管國際間仍充滿混亂情況及美國6月零售遠遜預期，但他仍相信聯儲局將於9月加息，並會令美股再升。
他指出，只要聯儲局於9月首次加息，第4季投資市場將會有很好的回報，因世界未走到盡頭。他認為，企業盈利在2016年將會繼續錄得不俗的成績，故道指仍有機會在今年底升上20,000大關。
不過，話雖如此，投資者亦要清醒，道指20,000點其實相比現時水平，上升空間已不多了。