金價突插破1100美元　SPDR或推跌至900樓下

現貨金亞洲市突然崩盤式插破1,100美元，由每安士1,130美元水平樓上插至1,072.35美元，瞬間暴跌60美元；現報1,104.14美元。交易員指，對沖基金和槓桿帳戶帶頭拋售黃金。

US Bank Wealth Management高級投資策略師Rob Haworth表示，市場相信加息可能發生在即將到來的9月，貴金屬市場出現投降式拋售。分析指，聯儲局主席耶倫重申可能今年加息言論，刺激投機盤削減貴金屬多頭頭寸，投機性黃金淨多頭頭寸上周驟減39%，至史上最低水平。外電指，白銀、鈀金、鉑金合計淨多頭頭寸跌16%，同樣至史上最低。

另方面，人​行上周五公布黃金儲備消息未對金價成利好，當晚紐約金價已重挫1%。人行上周五6年來首次公布中國黃金儲備6月末從3,389萬安士(1054.6 噸)增至5,331萬安士（1,658噸），環比增57%。

另有分析指，實際上聯儲局的加息預期並不是一個足以消滅黃金市場所有利好消息，導致黃金市場暴漲暴跌的推手，依然是以「投資利益最大化、投資風險最小化」為前提的黃金專業投資基金。

上周五全球最大的黃金ETF基金SPDR大幅減倉11.63噸，這是該基金自2012年12月24日以來最大的一次單日減倉。由於全球諸多黃金投資基金以該基金為行業風向標，SPDR的單日大幅減持對市場造成的恐慌，可能是引起近黃金價格暴跌的最直接因素。

SPDR是全球最大的黃金ETF基金，成立於2004年末，是全美首個以商品為主要資產的交易所買賣證券，而後迅速成長，持倉量最高時達到過1,350噸（超過當時中國央行黃金儲備）。該基金成立時，國際黃金價格只有400美元，隨著該基金持倉量的迅速增長，黃金價格也一發不可收拾。

在2012年之前，SPDR的持倉比較被動，黃金價格的上漲拉升SPDR的持倉，但從2012年之後，SPDR的持倉的減倉是主動性操作，SPDR的減倉速度遠大於金價的下跌速度，並推動了黃金價格的迅速回落。

目前SPDR的持倉量只有696噸，比2013年最高時減少了50%。2009年SPDR持倉量在700噸左右時，國際黃金價格只有850美元。如果SPDR繼續大幅減倉，或者該基金一旦被清盤，國際金價至少可能會跌至900美元下方。