盡在掌握 美股壇神算計出危機

20150830
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股壇神算Tom McClellan估中美股會在8月下旬急挫。

環球股市近期可謂「沒有最低,只有更低」,其中美股就曾試過單日急瀉逾千點,但似乎盡在技術分析師Tom McClellan的掌握之中。有20多年投資經驗的他,早就預測美股會在8月20至26日期間大幅下挫,結果預測成真。這位股壇神算雖然重點推測美股,但美股走勢向來主導港股,香港股友們亦不妨追貼他的預測,跟大師搵真銀。

股壇神算Tom McClellan所採用的是適時進出投資法(market timing),即是透過分析技術指標去預測市場走勢,以做到低買高賣。

他多年市場研究工作生涯不乏彪炳戰績,曾在2011及12年被Timer Digest評為最佳市場預測者(market timer),而今年上半年在股市、債市及黃金的市場預測排行榜都進佔首5位。

Tom McClellan早在今年4月留意到美股的漲跌趨勢線(Advance Decline Line)有所轉弱。漲跌趨勢線是一個統計上升及下跌股票數目比例的技術指標,用以確認大市方向。一般來說,當指數上升是由愈來愈少數目的股份帶動,大市很大機會將轉勢向下。

他亦看到被視為經濟走勢領先指標的運輸股整體有下跌趨勢,這都與○○年科網股見頂前的情況十分相似。另外,他於2010年發現可從歐洲美元期貨合約淨倉的走勢預測標普500指數一年後的走向。綜合各種技術指標,他預測美股會在8月20至26日期間大跌。

美股果真在8月20日開始出現明顯跌幅,在24日更經歷了「黑色星期一」,道瓊斯工業平均指數當日一度大挫逾千點,道指及標準500指數在20至26日期間分別累跌6.13%及6.69%。

他指出,美股早前大跌期間,VIX(芝加哥期權交易所波動指數)升至明顯高於VIX期貨的價格,這顯示美股出現嚴重超賣。

Tom McClellan預期,美股會從上周三開始出現7至8日的反彈,市場會因而傾向相信美股走勢已經轉好,屆時卻會是新一輪跌浪的開始,正式進入熊市,一直至下年4月才會見底。他指出,目前應捕捉這個短期的反彈,然後一直沽空至下年。

他稱,美股是次進入熊市源於市場流動性的問題,與過度增長借貸有關,而非即將加息這個因素。他又指,其實聯儲局早就應該加息,長期將息率維持在接近零的水平,阻礙了經濟周期的自然發展;市場期望聯儲局可解決所有問題,但這並沒有可能。

現時市場普遍相信美國經濟正續漸復甦,Tom McClellan卻對此不以為然,指大多數人所相信的東西通常都與現實相反,數據告訴他美國經濟事實上正走向衰退。「沒有很多人留意到木材期貨價格年內都頗低,這意味建造房屋及其他經濟活動將會很疲弱。」

他又指,美國政府的稅率太高,在經濟體系中抽去太多資金,窒礙了經濟發展;現時聯邦稅收佔整體國民生產總值升至近18%,從過往的數據看來,每當聯邦稅收升至18%這個水平,經濟都會陷入衰退。

至於美債及黃金價格走勢,他發現美國30年期國債孳息率的走勢較期油價格滯後3個星期,即可從期油價格的圖表預測美國30年期國債孳息率的走向。

他表示,「這是有道理的,因為低油價會令通脹減低,而通脹正是債價的敵人。至於為甚麼兩者存在3星期的滯後期?我想這是一個極好的謎團。」

Tom McClellan另稱,金價走勢存在歷時13.5個月的周期,並已經在本月見底,現在已進入上升的階段。

發現天氣影響金融市場

他對數據分析的熱愛,可從其研究範圍可見一斑。除了一般的技術指標外,他亦會研究太陽粒子、天氣等因素與金融市場的關係。「我最初研究太陽粒子及天氣的圖表,是想證明這些因素與金融市場並無關係,但及後發現它們彷彿存在微弱的關聯。」他解釋,天氣會影響農作物的生長,從而影響它們價格及通脹率。

他指,隨着資訊愈來愈流通,投資者對市場資訊的反應速度遠遠快過以前,這加快了很多周期,獲利機會亦會在短時間內消失。對於能多次成功預測市場的走勢,他認為關鍵在於可以放下成效不章的方法以及發掘別人沒有留意的東西。他舉例,很多人都忽略量度市寬(上升及下跌股票數目比例)的技術指標,而歐洲美元期貨合約與美股的關係亦是其他人沒有留意。「作為一個科學家、經濟學家或技術分析師,去驗證自己相信的東西是十分重要的一步。」

談及自己對技術分析的熱情,他指,這門學問吸引的地方在於可以助人賺錢,而它亦像個智力遊戲,當中的規則會不斷轉變,參與的人要不斷適應玩法。

獲贈一股迪士尼學投資

Tom McClellan來自技術分析世家,其父母Sherman McClellan及Marian McClellan是技術指標McClellan Oscillator(MCO)的創始人。

在父母的影響下,他自小便開始接觸投資及價格走勢。他小時候不時會到迪士尼樂園遊玩,六歲那年父母就送了他一股迪士尼(DIS)股份。「小時候擁有一股迪士尼股份讓我明白到價格會變動,我的財富也因而會有上落。」他笑言,那時迪士尼股東這個身份,令他覺得自己十分重要,要由其母親向他解釋其實一股股份屬微不足道。他長大後就將那股迪士尼股份賣掉,原來40美元的資金增值至400美元,令他可買到一輛電單車,見識到投資的好處。

他畢業於西點軍校,修讀航天工程,在80年代起美軍當直升機師,期間真正開始對父母的技術分析工作產生興趣,並於93年離開美軍,2年後與父親合作經營向客戶提供市場研究報告的生意,以父子檔捕捉適時進出市場的時機。他表示,自己已擁有「全世界最好」的工作,因既可無時無刻留意市場發生的事,又可與其人分享自己的想法,非常有滿足感。

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