大摩：世界已變了 不能只靠市盈率看股票
20150929
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分析股票的方法已變了。（美聯社圖片）
原來，每一樣你所想的、你所知的，已經是錯了！
據外電報道，摩根士丹利首席股票策略師Adam Parker表示，全球投資模式已改變，投資者仍用舊有方法去分析股市，只會得到很差的答案，甚至不會得出答案。
Parker指出，舉例來說，亞馬遜及Google已改變了分析員看企業的方法，令傳統依照市盈率(PE)去分析股票變得不切實際，因企業現時在股市的價值已與40年前很不同。
例如亞馬遜及Google銷售額強勁，但因業務性質關係，可以是沒有存貨，故投資者已不能用1975年的思維去分析2015年的世界，美股有超過20%的上市企業是沒有存貨可言。這就是為何科技類股份能大幅跑贏傳統工業及資源類股份的原因，亦是「新經濟」的強項。
故此，美股將會是兩極化，高PE的科技類股份不等如昂貴；低PE的資源股類份不等如便宜，投資者如根據舊有的分析去選擇股票，將會得出很差的答案。
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