財經短評:押注美國不加息 自陷危牆邊緣

20151015
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聯儲局主席耶倫(Getty Images圖片)
當聯儲局主席耶倫在上月底仍強烈暗示今年內將會加息,事隔大約半個月,12月加息的機會竟然急降至不足3成,而且美股、美元、美債、金價以至新興市場貨幣全都視加息已遠去,除了搬出略差於預期的經濟數據之外,9月會議記錄及聯儲局褐皮書亦成為「證據」。聯儲局動向難測,人心更難測,妄下定論只會將風險推向危險邊緣。
耶倫之後,副主席費希爾及多位有資格投票的官員亦先後開腔不排除今年加息,但市場犯上「偏聽」毛病。市場上有不同意見,在今年已不斷舌劍唇槍,聯儲局不得已多番謀定而後動,到了最後的關鍵2次會議,再不加息就要拖至明年,到時聯儲局的「期票」無法兌現,公信力不免受到打擊,卻偏偏此時市場擺出「未準備好加息」的姿態。
聯儲局9月會議後美股應聲大跌,但會議記錄卻來個「翻案」;褐皮書也不是石破天驚,「強美元影響製造業和旅遊業」毫不艱深。10月上半月甫過,金融市場來個大逆轉,將疑慮化為衝刺動力,商品價格亦大幅反彈,經濟數據也會跟隨起變化,聯儲局仍有2個月時間觀察,一切其實言之尚早,但現時投資者已一廂情願押注在「不」,立於危牆之下卻不自覺。
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