華爾街日報：黃金前景並不光明
20151118
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本港九九金價格今日跌穿每両一萬元水平。
投資銀行稱，黃金價格將徘徊在每安士1,000美元左右，這種情況將持續到明年，利率上升和總體看跌氛圍將繼續令金價持續面臨壓力。
華爾街日報文章稱，金價自2011年9月見頂後已下跌逾40%，而且跌勢很可能會持續至2016年，這將給投資者和金礦企業造成不利影響。
接受《華爾街日報》調查的10家投行預計，2016年黃金平均價格將在每安士1,114美元左右；預計今年的均價為1,156美元。這意味著金價將繼續低於1,200美元的關鍵水平，分析師們稱，1,200美元是黃金的平均開採成本。
接受調查的分析師們的看法存在較大差異，凸顯出不確定性因素仍籠罩著黃金市場。
在美國加息因素被消化後，隨著大宗商品市場全面復甦，金價有望在2016年第四季度再度開始攀升。
此前黃金價格受到美國將在近十年來首次加息的預期打擊，這一因素預計將繼續令金價受壓。
缺乏通脹壓力也打壓了黃金價格；黃金通常被用來對沖物價大幅上漲的風險。幾乎沒有分析師預計明年通脹壓力將增大，從而進一步削弱了潛在刺激金價走高的因素。
分析人士表示，雖然從歷史走勢看，黃金價格在之前加息周期開始後的六個月內出現升勢，但這一次這種情況不太可能發生。
原因在於，在之前的加息過後，通貨膨脹上升風險、美元走低和股市風險加大等因素都對黃金走勢有利。但如今，當中的許多因素要麼消失，要麼對黃金走勢不利。
巴克萊在一份研究報告中指出，實際利率將上升；美元預計將保持牛市；通脹預期可能下行而非上升。
由於宏觀因素不利，黃金也幾乎未得到散戶投資者的幫助，散戶投資者是黃金市場的重要力量。
2015年第二季度，全球黃金消費量下跌12%，至六年低點，因為亞洲重要買家失去了對黃金的興趣。同時，投資者們還紛紛從黃金支持的交易所交易基金(ETF)撤資，此類ETF正是近年來一個重要的黃金需求。根據ANZ Research的一份報告，全球最大黃金交易所交易產品SPDR Gold Trust的黃金持有量近來降至了金融危機以來的最低水平。
中國、印度合計佔據全球黃金需求的半數以上，然而，兩國的需求分別下降了25%和3%。中國的股市泡沫吸引走了傳統的黃金投資者，而印度的惡劣天氣導致了農民收入的下降。
上述接受調查的10家投行中有7家預計金價在明年年底前將走高，並在2016年第四季度創下最高價，理由是，這些銀行預計，屆時市場參與者們將已經消化了美國加息的影響。
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