內地托市效力短　金屬價格「嘔凸」

中國國家物資儲備局傳出考慮大手掃鋁，內地8家冶鎳商據報亦準備明年減產20%托價，一度令工業金屬價格強勁反彈，可惜僅屬曇花一現，淡友恃着美匯指數突破100「發惡」加緊拋售，倫敦期鎳及期鋁上周5跌幅一度擴大至5%及3%以上，連累早段做好的期銅收市也跌逾1%。分析指，在強美元及供過於求下，商品離脫險之日仍遠，更會拖累股市。

美匯指數上周5創下8個月高位，商品市場「血流成河」，倫敦期鎳及期鋁每噸挫4.5%及2.9%，一周升幅由超過5%縮至不足1%；期銅收報4,573美元，跌1.36%，全周「嘔凸」跌0.15%，連跌7周。現貨金每安士插1.38%，收報1,057.41美元，周挫1.9%，連挫6周；紐約期油每桶亦瀉3.09%。

高盛認為，中國入市托價只能短暫刺激工業金屬價格，措施或支撐產量，對價格不利。外電則引述消息指，江西銅業(00358)及銅陵有色等內地煉銅商的代表昨日於上海開會後，決定降低銅產量，惟額度待定，本周或繼續磋商。

亞達盟環球期貨副總裁潘志偉認為，美國下月加息似勢在必行下，美元短線無疑續強，美匯指數或升上103水平，各類商品價格均會隨美元升勢下滑。另方面，市場憧憬歐洲央行擴大量寬規模，歐元或跌至1.02美元。

事實上，今年商品價格重創，強美元堪稱「元兇」，惟歐美幣策背馳下，此勢難望逆轉。美匯指數上周5收報100.02，全周升0.46%；歐元收報1.0593美元，周跌0.5%，兌日圓更連跌7周，為有史以來最長；日圓收報122.8兌1美元，全周微升0.01%。

摩根士丹利看好美元明年表現，揚言人民幣明年底前會跌至6.91兌1美元，韓圜瀉至1,300兌1美元，較上周5收市低8%及12%，因為歐元貶值損害亞洲國家的出口競爭力，或使央行遏匯。瑞銀認為，美元升勢在聯儲局緩步收水下將受限制，惟不少早前出席該行晚餐會的基金經理預期，歐元兌美元將瀉至一算。

投資者觀望本周歐央行議息及美國就業數據，加上美股上周5只有半日市，交投淡靜，道指跌14點，收報17,798點，全周跌0.14%；納指及標指則微升，全周升0.44%及0.05%，連升2周。細價股為主的羅素2000指數以8月中以來的高位收市，連升5日，為3月以來最長。

不過，一向看好美股的BMO資本市場首席投資策略師別爾斯基，跟隨高盛看淡標指明年會原地踏步，目標2,100點，理由是商品價格持續低迷、聯儲局收水、中國和歐洲經濟增長疲弱，恐添市場恐慌，觸發調整。

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