走資恐慌：港匯低見7.781 創近5年低位
20160114
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港匯急速轉弱，今日連穿7.77及7.78兩大關口，最低見7.7810，創2010年12月之後近5年低位；跌0.25%，創2003年以來最大跌幅。財資界人士解釋，人民幣貶值預期影響，加上香港股樓兩大市場價格下跌，此外，美股及油價急跌，基金為準備贖回潮遂沽出港元班資回朝。
金管局發言人表示，留意到隨著香港股市下跌及美元兌其他亞洲貨幣強勁，港元匯價兌美元輕微回落，港元匯率在7.75至7.85之間的波動屬於正常情況，金管局將一如既往，密切監察市場發展。
事實上，關於港元是否與美元脫鈎的猜測持續不斷，據外國傳媒引述分析指出，由於投資者對中國資產失去信心，延續32年的香港聯匯制度有可能被打破。
香港與中國內地唇齒相依，有分析師預計，今年中國經濟將出現1990年以來最慢增速，由於人民幣持續下跌，港元兌美元也深受其害。人民幣自去年8月突然大幅貶值以來，匯價已跌5.8%，即使人民銀行竭力通過逾3,000億美元的外匯儲備阻止人民幣進一步貶值，仍無法改變人民幣下跌的命運。
法巴表示，雖然人民幣貶值推動了港元的避險需求，但另一動態因素推動了港元大幅下跌，最近幾天這因素變得愈嚴重，如果人民幣大幅貶值，香港也很難免疫於這場災難。
去年至今，關於港元是否會與美元脫鈎的猜測不斷。特別是在去年8月底，港元一改之前的穩定態勢，一年期遠期匯價出現暴跌，創2008年雷曼倒閉以來最大跌幅，引發部分交易員押注港元將脫鈎美元，且港元將貶值。
據外電數據顯示，市場預期今年底港元兌美元超出7.75至7.85交易區間的機率為24%，較去年12月31日機率9.5%大幅上升。
瑞穗銀行表示，離岸人民幣下跌及避險情緒導致港股出現新一輪拋售，資本外流加劇，港元受壓。如果港股進一步下跌，以及對中國經濟和市場的高度擔憂，將推動港元兌美元進一步下行。
另外，英國研究機構凱投宏觀(Capital Economics)發表報告指出，新興市場上季(2015年第4季)走資2,700億美元，超過2008年金融海嘯時規模，中國去年12月總走資破紀錄達1,590億美元，同月新興國走資亦達1,130億美元的紀錄，投資者擔心人民幣進一步下滑，瘋狂拋售內地風險高的資產。
凱投宏觀經濟學家William Jackson在其分析摘要中指出，若第4季撇除流出中國的資金量，新興市場於季內會錄得資金正流入，他認為市場似乎愈益質疑人民銀行穩定人民幣匯價的能力，眼看近期新興市場骨牌式暴跌，人民幣又未止瀉，相信很大機會走資情況仍然持續。
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1. 為何人民幣拆倉潮令港匯偏強？
內地去年「八一一」新匯改後，人民幣匯價續跌，不少中資將人民幣轉回港元；資金湧入港元，刺激港匯偏強，多次觸及強方兌換保證。
2. 為何人民幣續跌，近期港匯卻轉弱？
中港及外圍股市不穩，加上油價續尋底，市場避險情緒升溫，中資及外資對美元需求驟增，把停泊在港的港元轉回美元，令港匯偏弱。
3. 近日港匯走勢及香港加息預期？
近日港匯走勢顯著偏軟，截至今日亞洲時段，港匯低見7.7749，按日走弱150點子，為2011年12月以來低位，外圍時段更失守7.78關。市場擔憂資金從港元流走，令港銀加息步伐轉快；事實上，本港銀行體系結餘目前高達3633億元，即使資金流出香港，銀行體系結餘仍可作為加息緩衝，故銀行家預期港息最快在下半年才有機會抽升。
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