黃國英：睇基本因素比較靠譜
20160125
東網電視
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豐盛金融資產管理董事黃國英在東方產經「對沖國度」專欄表示，最近港股的跌勢，可以看成是一次執笠清貨大平賣，為求脫手套現，一件不留，所以在短時間內跌得急勁，當恐慌情緒紓緩，價格便修正到比較合理的水平。下一階段的走勢，當然不會是大牛市，估計會在低位整固，一萬九千幾百點成為新常態，成交量及波幅逐漸收縮，屆時將會是金融業更大的噩夢，顧客連炒都唔想炒。
上兩個星期走勢精華濃縮，大家見識過幾個熊市反彈，有如放煙花一樣，急勁但為時甚短。今次反彈似乎比較有力，不過千萬不要掉以輕心，過度樂觀，尤其是上周五中段本地藍籌的沽壓極重，未必已經清貨完成。何況市場中剩下來的生還者，全部都是精英，魚腩絕種，互相鬥挾，加上成交量萎縮，走勢會更加飄忽，而有幸低位買了貨的話，有食要食相信已經是常識吧。
對普羅大眾而言，看基本因素博長線還是比較靠譜。不要被估值陷阱所瞞騙。還是老生常談，港股的困局不是價錢，而是價值，我們有50隻騰訊(00700)的話，恆指會貴絕全球，卻會是表現最好的股市。
現時上市公司的經營環境持續惡化中，亦欠缺改善的契機。A股是泡沫，香港樓也是泡沫，不爆破的代價，是商業活動呆滯，於是由港股去付出代價。即使已經跌到目前水平，仍然有終極一次大跌的風險，大家都會怕中國政府或者香港業主終於會面對現實，所以港股無力大升。既然風險大潛在回報又有限，不想左穿右插，趁機會減持，套回現金是正路的打法。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士，基金持有騰訊正股及Call)
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