評級危機：穆迪降香港信貸評級展望至負面
20160312
東網電視
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評級機構穆迪確定香港信貸評級為「Aa1」，前景展望則由「穩定」下調至「負面」。
穆迪因應之前將中國Aa3評級的展望從穩定調整為負面，而調整香港評級展望。反映香港信用質素的趨勢將繼續緊隨中國內地，原因是香港與內地的政治、經濟和金融聯繫日益緊密。
香港與內地的政治聯繫越來越大，這可能會拖累香港的體制實力。此外，對中國內地經濟和金融穩定的風險也可能會削弱香港本身的經濟和金融展望。
穆迪同時維持香港Aa1的高級無抵押債務評級。
穆迪認為香港與內地的經濟和金融聯繫緊密，若內地金融壓力上升並最終導致經濟增長走弱，這將會對香港的經濟和金融行業造成負面效應。而香港經濟增長的轉弱和銀行業虧損加劇會增加政府的公共開支，以致於削弱政府本有的財政緩衝。
2015年，香港本地產品的出口和轉口中，輸往內地的比例分別為43.6%和53.8%。此外，訪港旅客中77.3%來自內地，高於5年前的63%。
中國內地對香港貿易業至關重要，而且香港經濟依靠貿易業，這種情況意味着，若中國內地財務壓力上升導致經濟增長減弱，將嚴重削弱香港的經濟表現，包括透過雙邊貿易渠道造成的直接影響，以及因中國對全球貿易的影響受到的間接衝擊。目前，鑒於香港對中國內地的出口急劇放緩，加上不利的人口結構趨勢，我們預測未來5年香港GDP將只會小幅增長。
除了經濟聯繫以外，香港銀行業對中國內地的風險敞口龐大。2015年第三季度，銀行業對內地的貸款佔總資產的15.7%。。由於香港銀行業向中國內地企業貸款，在中國內地槓桿上升的下行情景下，香港銀行業的信用風險將會上升。
整體而言，最近幾個月香港金融市場波動性的增加已反映了其與內地市場的緊密聯繫，凸顯了風險規避情緒從內地一直蔓延到香港。由於香港的資產對於內地風險敞口較大，若風險規避情緒持續並擴大至更大範圍，就可能會引發香港金融業大幅調整。特別是中國內地經濟面走弱可能會導致香港樓價大幅回調。
宏觀審慎措施 (包括收緊按揭成數) 降低了家庭財務壓力的風險。樓市未出現供過於求的情況，而且政府仍有空間採取諸如住宅市場投資等財政政策，這些因素亦緩解了樓價長期大幅下跌的風險。然而，近年來樓價快速上漲及家庭財務緊張意味著該風險依然存在。樓市急劇調整將加大銀行資產質素和盈利能力的壓力。
整體而言，穆迪認為銀行業對香港政府信用風險的潛在壓力已經上升。
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