標普︰平均而言 美企債是「垃圾」
20160325
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（Getty Images圖片）
據外國傳媒報道，評級機構標普最新報告指出，美國企業平均信貸評級處於「BB」的垃圾級別，為接近15年新低，換言之比金融海嘯時更加不堪。撰寫報告的分析員Jacob Crooks及David Tesher相信，美企違約率未來幾年勢繼續上升。
該報告指出，被調低信貸評級的不限於受累油價低迷的能源企業。自2012年起，愈來愈多低評級的企業尋求發債融資，標普過去4年對75%首次發債的美國企業給予屬於「垃圾」的「B」級。
其實低評級企業急升的原因不難猜出，美國聯儲局自金融海嘯以來的零息及量寬(QE)政策，推低國債息率，令資金流入高息債追逐更高回報，過程中不斷吸引低評級的企業發債。不過，正所謂「出得嚟行，預咗要還」，隨着聯儲局進入加息周期，投資者對高息債的胃納縮小，全球經濟增長放緩，商品價格大跌，不難想像愈來愈多企業還款出現困難。
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