埃利安:日央行墮「塔西陀陷阱」 股市等死

20160429
東網電視
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日本央行昨日又一次令市場驚嚇,令日圓匯價大幅上揚,據外國傳媒報道,早於去年4月已高呼「現金為王」、去年7月呼籲投資者不要再買股、言論一直較中肯的安聯集團首席經濟顧問、Pimco前第2把手埃利安表示,日本央行陷入了一個陷阱,其政策判斷一再失誤,政策信譽也因此不斷受損,這可能令日本的經濟困境進一步加深。
埃利安指出,現時投資者最值得留意的是,無論日本央行採取甚麼措施,市場的反應也是顯示央行做錯了。上次會議日本央行採取過多措施,反而導致日圓升值,這次日本央行維持利率不變,但還是出現了相同結果。何解會這樣?
埃利安表示,日本央行明顯已陷入了政策措施效果適得其反的魔咒,這主因是其政策信譽不彰,陷入了所謂「塔西陀陷阱(Tacitus Trap)」,下一個掉進這個陷阱的可能是歐央行,緊隨其後就是聯儲局。所謂「塔西陀陷阱」,即政府或公共機構在一再失信喪失公眾信譽之後,其任何政策措施都會招致民間的反向回應,即使這樣的措施本身是正確的。
埃利安警告,不要輕視今次日圓上漲,日本是全球的縮影,未來市場將逐漸不相信其他央行的行動,股市勢必大幅動盪,而不是波動,呼籲投資者繼續「現金為王」。
回顧埃利安早於3月發表驚人預測,指出全球經濟處於「丁字路口(T-junction)」,料未來3年內50%機會崩潰;50%機會重生,當時已呼籲投資者持現金。
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