潘梓生：油價確認再度轉弱

亞達盟環球期貨客戶經理潘梓生在東方產經「錢途」專欄表示，早前油價不斷攀升，少於半年時間便曾累積上升近一倍。上升的理由包括價格嚴重超賣後大幅反彈，美國產油量減少等。以上理由其實難以支持油價上升近一倍之多，超賣反彈通常幅度有限，而且產油量減少是由於價格下跌帶動，油價回升將令停止的油產量重新投入市場。

油價走勢與美國鑽油井數目息息相關，自油價從低位反彈，美國鑽油井數目重新上升。另外，油價持續反彈，美國的原油庫存卻繼續創新高，現水平庫存超過520萬桶，遠超兩年前的約350萬桶的水平，而當時水平已是有紀錄以來的最高水平。庫存數量反映原油供求關係並沒有因為油價大跌而恢復正常，原油供過於求仍然存在，而且供應重新上升，油價下跌誘因逐漸增加。

商品價格短期可以由市場情緒主導而波動，惟長遠而言供求關係才是主導價格的主要因素。油價反彈勢頭再三而竭，現時將再受到供求關係繼續困擾後市。走勢上，油價已失守早前46至50美元的橫行區間，持續半年一浪高於一浪的走勢已經完結。基本面難以支持油價重新向上，相信油價將受阻於46美元，投資者可於該位置附近沽空，目標訂於42美元。