鄭家華:央行呼籲政客出手

20160829
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興業金融證券董事鄭家華在東方產經「搜財奴」專欄表示,人,尤其是聰明人,都喜歡給予別人客觀持平的印象,但事實是,大部分人骨子裏,還是挺主觀的!以美國兩任聯儲局主席為例,元老級的格林斯潘和現任的耶倫女士,同樣希望以言論,嘗試微調市場對聯儲局一些立場的預期,兩者的說話很多時都同樣模棱兩可。但格老總是被市場尊重一點,耶倫女士則往往有更多論者,對其給予負面評價,大家能說這裏面毫無主觀成分嗎?
似乎,上周五耶倫女士,並沒有暗示會在9月加息,反而只是重申市場大部分人已經相信的,就是在年底前最少加1次息。反而是副主席費希爾(Stanley Fischer),有點「妹仔大過主人婆」,還在惡形惡相的,說甚麼美國今年仍有可能加息2次。至於仍處加大寬鬆狀態中的日本,其日本央行行長黑田東彥,則依然強調日本還有很多再寬鬆的餘地,同樣豪無新意。
不過,這次中央銀行家年會中,較有新意而又立場最堅定的言論,極可能是一致呼籲央行以外的政府其他部分,要更積極制訂其他刺激經濟政策,不能再靠央行孤軍作戰。毫無疑問,由美國開始的2008年金融海嘯,迫得非民選、平常低調地站在台後面的央行行家,被迫走到台前替民選的政客收拾殘局至今,大家好像忘記了其實執政者自身亦有責任改善經濟。貨幣政策走到今日,已有疲態,要進一步獲得改善,政府必須加入協助,甚至乎開始主導。
港股沒法在央行年會獲得全球貨幣政策的新啟示後,少則繼續牛皮橫行,重則再向22,500水平方向試支持。9月中前,似乎仍然不會見到大調整,主要是相信大戶會為今年全球最大招股活動中國郵政儲蓄銀行,頂住恒指在招股前後的表現。最新證據?周末有報道指,有國家隊之稱的中國證券金融公司,在第2季增持了5家大型內銀的A股,以上周五市值合計近16.7億元人民幣。雖然金額不算大,但對郵儲行來說確是物輕情義重,這不叫中央力挺,難道叫事有湊巧?
興業金融證券董事 鄭家華(作者為註冊持牌人士)
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