港股暗藏奇幻密碼　後市好危？

「股王」騰訊(00700)慘遭大戶洗倉，即使中港散戶築起「血肉長城」，依然未能止住跌勢，全日挫7.4元或3.7%，市值單日蒸發約700億元，拖累恒生指數連續2日下跌，收市再挫308點，收報「七個二」，即22,222.22點。有香港散戶認為，港股今日乍現多個奇幻「大戶密碼」，或暗示後市依然危機四伏。

今日恒指低開186點之後，短短35分鐘跌幅已擴大至412點，低見22,118點，儘管全日跌幅略為縮窄，但10月20日至今，已累挫1,152點或4.92%；國企指數曾跌152點，全日跌90點，收報9,342點，為連續2日偏軟，港股總成交812億元，沽空額90.68億元，沽空比率11.23%，當中騰訊繼續居沽空榜首位，沽空額達9.84億元。

全日有1,062隻股份下跌，當中又以騰訊最慘烈，全日有2,000宗大手沽盤，涉及資金33.02億元，佔騰訊成交額近34%，顯示有基金及大戶「走貨」。不過，中港散戶築起多重防線抵擋，首條防線為194元，有5,573宗成交，合共買入逾240萬股。遭突破之後，散戶退至193.4至193.5元進行抵抗，有8,290宗成交，買入逾257萬股，可惜依然未能穩守，因此於193至193.1元水平再築起防線，合共錄得8,388宗成交，買入近350萬股。

與此同時，「中國大媽」同樣參與「護航」，港股通每日已使用額度約25.2億元人民幣，當中騰訊淨買入3.23億元，只是淡友攻勢太猛烈，今日騰訊最多急挫7.8元或3.9%，低見192.2元，全日下跌7.4元或3.7%，收報192.6元，為8月中來低位，並且拖低恒指83點。騰訊單日市值蒸發700億元，正正與該股的上市編號700脗合。

除騰訊外，地產股及高息的房託基金、公用股均捱沽，新鴻基地產(00016)失守「紅底股」，收報99.75元，跌2.01%。

摩根士丹利表示，美國總統選舉結果為亞洲及新興市場帶來的新形勢愈來愈清晰，其中市場憧憬美國通脹或重燃及採取寬鬆的財政政策，但保護主義及長期由美國主導的全球化走勢逆轉，構成負面衝擊，美元及美債息急漲，觸發美股及亞洲區股市輪動，標指跑贏其他股市，新興市場及亞太區(除日本外)股市卻跑輸。同時，長債息率急飆下，區內科技股、電訊股、消費股、地產股及公用股「無運行」，原材料、健康護理、能源及金融股則跑贏。

交銀國際董事總經理洪灝發表報告表示，美國10年期國債收益率上升，往往暗示宏觀流動性緊縮，而每次相關債息飆升，某個市場便同時發生危機，例如87年「黑色星期五」、90年代初拉美危機、97年亞洲金融風暴、千禧年互聯網泡沫及08年次按危機，而宏觀流動性收縮，通常是歷史上導致全球市場危機的誘因。此外，通脹正抬頭，而且被低估，若通脹持續攀升將戳破債券泡沫，過去30多年債券跑贏股票的趨勢或逆轉，資產輪動將加劇市場波動。他認為，現時美股估值偏高，歐洲估值屬中性，中國及香港股市的估值則在合理水平。

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，騰訊急挫主要是基金換貨，由科技股轉往金融股，並非公司消息所帶動。他直言，現時騰訊「風頭火勢」，暫時無意低撈，科技股、友邦保險(01299)及地產股等多個板塊「無得升」情況下，港股料續向下調整，恒指先低見21,800點，若失守則要進一步後退至21,400到21,500點。

富昌金融研究部總監譚朗蔚表示，資金回流美股，亞洲股匯齊受壓，短線或有機會再試穿美國總統選舉結果公布當日低位21,957點，現時寄望深港通開通後，「北水」能否「救駕」，否則恒指會直插21,700點，而深港通開通料只會炒股不炒市，「北水」或繼續力撐內銀股及內險股。

他又稱，今日騰訊有不少大型沽盤，明顯有基金走貨，散戶則低吸，短線騰訊股價或下試188元，不排除散戶於190元關會再度築起「血肉長城」。以外，近日美國30年期國債孳息漲至3厘，不少高息的公用股及房託基金連續2日出現「大陰燭」、大成交下跌，投資者要暫時避開相關股份。

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