前路埋伏多 雞年股市「開心日子」奇短？
20170121
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特朗普正式上場，金融市場的「歡樂日子」還剩多少？(Getty Images圖片)
新年伊始，坊間有分析話股樓「升到你唔信」，但隨着雞年將至，本周有風水預言，年初五開市就「大凶」？與此同時，有異象顯示股市或要跌到2月15日；而周五狂人特朗普又正式就任美國總統，之後的日子，股市究竟是大紅大紫還是風雨飄搖？
【股市異象：環球恐大冧至2月15日】
雖然今年股市開局平穩，但如果期權市場正確，環球股市由現時至2月15日恐大幅波動！原因是俗稱「恐慌指數」的VIX指數上周一度急升，恐預示股市或在1月20日，美國總統特朗普正式宣誓就職後急瀉。
為何VIX指數一度急升就預示股市急瀉？因當時有投資者一口氣掃入了25萬張VIX認購期權，行使價為21；亦有投資者大手掃入10萬張VIX認購期權，行使價22。VIX指數於周四收報12.53。由於VIX指數走勢與股市相反，股市大瀉，VIX指數則狂升。意味投資者正賭股市大跌，到期日為2月15日。
另外，VIX指數與「經濟政策不確定指數」一向是正關連，即大部分時間是同升同跌，但現時出現背馳，或意味VIX指數最終會跟隨飆升，反映股市恐大幅調整。值得留意的是，「國際大鱷」索羅斯此時此刻警告股市大冧。
【股市異象：道指60年來未發生這事】
上述僅單一異象太片面？投資市場有句名言：「10個牛皮9個淡。」美股又有另一異象了！過去1個月，道指上下波幅只有1.4%，為自1957年以來最窄幅波動。
回顧去年12月13日，道指突破19,900點歷史大關之後，1月6日指數最高見19,999.63點，之後最低見19,719.67點，一個月以來的高低波幅僅1.4%，為過去60年以來從未發生的事。回顧往績，道指平常每個月的波幅介乎6至7%；過去60年以來，道指單以每日計，平常波幅也至少有1.5%。
分析相信，指數窄幅波動通常反映未來波動性將會增加。
【股市異象：「空軍」已幾近投降】
除了上述兩個異象，由於去年11月特朗普當選後，美股短短2個月已累漲約一成，連索羅斯亦因看淡而慘輸近10億美元，美股「空軍」已幾近投降！截至2016年12月底，紐交所淡倉按年大跌20%，類似情況在2009、2010，以及2012年也出現過。
美股「大淡友」已幾近絕迹。除了索羅斯損手外，連被稱為全球最悲觀對沖基金Horseman Global也勁輸！該對沖基金掌門人Russell Clark在上月給客戶的信中已明示「投降」，開始關閉部分美股淡倉。
Russell Clark於去年11月仍強調環球股市有「終極一跌」，並警告憧憬「特朗普牛市」的人會後悔，結果後悔的人卻是他。為何Horseman Global被稱為全球最悲觀對沖基金？因其淨沽空力度可謂冠絕全行，去年一度處於「100%淨沽空」狀態。由於睇錯市，上月淨虧損7.8%，全年淨虧損擴至24%，為史上第二差。
【今年股市恐得90日「開心日子」】
以上異象得啖笑？就連一直睇市較準確的高盛也預期，美股今年或只得90日「開心日子」，之後恐反覆下跌。
在特朗普當選後少數唱好美股，結果言中的高盛股票首席策略師David Kostin本周預期，在特朗普上任後，標指在今季內或升至2,400點新高水平，建議投資者想在今年賺錢，必須把握首季的90日時間。
不過，憧憬歸憧憬，Kostin表示，由於美國國會將要在3月中討論美國發債上限問題，將為市場帶來不明朗因素；與此同時，特朗普倘若減企業稅，將令聯邦政府赤字急增60%，今年料達1萬億美元，遠高於2016年財赤約6,000億美元。故此，Kostin預期，在債務問題高企下，標指將由約2,400點水平，回落至年底時約2,300點左右。
【A股異象：呢10日買A股93%機會贏錢】
世界大同，美股倘大跌，港股也難大好。覺得講美股異象太離身？先說A股異象吧！下周六就是大年初一，由於A股將於1月27日(星期五)至2月2日(星期四)休市，換句話說，本周五(1月20日)將是A股於農曆新年前最後的5個交易日開始，為何那麽重要？
據內地券商統計，原來過去15年，在春節前5個交易日至後5個交易日，滬綜指上漲機會高達93%，平均升幅4.4%。若單計春節前5個交易日，上漲機會更大，高達93.3%，平均升幅2.8%；春節後5個交易日，上漲機會也達80%，平均升幅1.6%。
分析員解釋，歷年春節前後A股明顯上漲，主因是資金較充裕，普遍打工仔都獲得花紅，對風險偏好提升，大戶也在新一年部署入市；另一邊廂，由於春節後不久就是「兩會」，市場普遍憧憬有利好經濟政策出台，故先行炒作。
若回顧2016年，春節前5個交易日滬綜指累升1%；後5個交易日累飆3.48%。2015年春節前5個交易日滬綜指累升3.31%；後5個交易日累漲0.53%。本周五滬綜指已升0.77%，確實靈驗！相比之下，港股則沒有受惠，2016年過年前5個交易日恒指累跌1.99%；後5個交易日亦累跌1.75%。2015年過年前5個交易日恒指累升2.12%；後5個交易日累跌0.04%。
【港股異象：風水指數預示今年冇紅盤】
講完A股及美股，輪到最貼身的港股！中信里昂證券本周發表第23屆風水指數，以純風水角度為今年香港股市及樓市把脈。該行指今次雞年五行屬火，預期恒指2至4月較為淡靜，5至7月會迎來升市，並於7、8月(7月7日至8月6日)「皇冠見頂」，其後轉趨波動，雞年最後期會偏軟，惟全年依然有望錄得升幅。
更重要的是，中信里昂附上了雞年「吉凶日」！去年就準確預測了6月24日是「凶日」，結果英國「脫歐」，拖累恒指曾瀉約1,200點；去年又準確預測了特朗普做總統。可怕的是，雞年第一個「凶日」是2月1日大年初五，亦是港股農曆新年後首日復市，這預示甚麼？「紅盤」無望？值得留意的是，2月6日又是「凶日」......
【金價異象：即將升到你唔信？】
除了股市，黃金也有異象！全球最熱門的追蹤黃金ETF截至本周二，在過去15日，升足13日，為2011年7月26日以來首次。今次升浪由去年12月22日起，累漲逾7%，有傳是內地「走資」資金轉炒黃金。
回顧2011年那次，當時金價為每安士1,619美元，之後進入「牛市」最後升浪，到2011年9月6日創出每安士1,921美元的歷史新高，僅1個多月就狂飆逾300美元或18%。
有基金經理坦言，由於特朗普上任，將為市場帶來極大不明朗因素，已開始建立黃金好倉，並指出只要特朗普做了以下5件事其中之一，金價也會爆升：
●宣布中國為貨幣操縱國
●宣布放棄「一個中國」政策
●宣布中國在南中國海建立的建築群是非法
●鼓勵更多歐盟國家「脫歐」
●以貿易優惠利誘英國「硬脫歐」
倘金價爆升，又是否預示着避險情緒高漲？
【油價異象：奇準專家警告會瀉至30美元】
除了金價，油價都有異象！若投資者有留意油價走勢，或許仍記得去年2月11日，油價相當恐怖，一下子狂插至每桶26美元水平，亦拖累了全球股市急瀉；時至今日，油價已倍升至每桶52美元水平，美股亦創下新高，當中能源股功不可沒。
不過，估中油價見頂狂跌、管理資產達36億美元的T. Rowe Price New Era Fund基金經理Shawn Driscoll警告：「油價只是長期熊市的死貓彈，跌市遠未結束！」
Driscoll點厲害？去年管理的基金回報高達40%，並且早在2014年11月油價處於每桶80美元以上時，警告油價將跌至每桶50美元，而油價瀉至該水平時，再警告會跌至每桶30美元水平，到去年1月，再警告油價半年內會瀉至每桶25美元左右，結果一一言中。
他本周警告：「除非全球經濟有明顯增長，否則未來數年油市仍然會供過於求，油價長期向下走勢仍未完結，預期油價反彈將於今季末或下季初見頂，之後再跌過。」除了產油國內部矛盾外，Driscoll以史為鑑指出，上兩次包括石油在內的商品超級周期分別運行了13年，為1968至1981年及1998至2011年，中間的熊市長達17年。
因此，現時的油價與1980年代十分相似。當時於1986年7月至1987年夏季，油價由每桶10美元反彈至21美元，之後於1988年跌回12美元，在1990至1991年經濟衰退時，油價徘徊十多美元，直至1998年才見底重入「牛市」。若歷史重演，油價將於2018年重返每桶30美元。
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