人行微調：市場指調升逆回購及SLF利率是確立加息訊號

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人民銀行今日(周五)全線上調逆回購中標利率及常備借貸便利貸款(SLF)利率，再次變相加息。中信證券固定收益首席分析師明明發表的分析報告指出，全球製造業持續復甦，通脹預期仍存，就業市場保持強勁，正為全球貨幣政策轉向提供了支持，同時亦是中國確立全面加息訊號。

他於報告中指出，公開市場利率和SLF操作利率上調，是人行中短期政策利率曲線變化的一部分，亦同時代表全面加息的落地。此舉進一步明確了人行貨幣政策中性偏緊的態度，以引導貨幣信貸合理增長和短期槓桿進一步回落。適當提高政策利率水平，亦有助於緩解內外均衡過度扭曲可能帶來的風險。

對於今年的公開市場7天逆回購操作利率，明明相信，人行今年可能還有1到2次，每次調升10個點子的可能，惟實際的調升幅度，要取決於中國債務去槓桿及美國聯儲局加息的進度。

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