揀人難過揀股？揭投資名宿未能交棒之謎
20170306
東網電視
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由「鱷王」達利奧領軍的全球最大對沖基金Bridgewater，最近管理層大地震，傳有機會成為接班人的聯席行政總裁魯賓斯坦突然離職，之前「債券大王」格羅斯因接班問題，繼而被迫走由他創辦太平洋投資管理(Pimco)，更搞到滿城風雨，事件反映這些投資名宿未肯真正放手權力，或因投資理念分歧，往往令接班計劃觸礁。
現年67歲的達利奧曾表示，當一家機構的領袖年齡達60歲，是時候準備讓新血上場。然而，在投資世界中說易行難，尤其是當王國建基於創辦人的投資眼光和威望，對一眾投資名宿來說，順利交棒比制定成功的投資策略可能更困難。
現時很多知名基金經理馳騁金融市場數十年後，一早已屆退休之齡，挑選接班人迫在眉睫。當中兩位老牌對沖基金經理培根(Louis M. Bacon)及瓊斯(Paul Tudor Jones)年屆60及62歲，尚未披露任何接班計劃。
不過，即使有接班部署亦未必可順利執行。以達利奧為例，他曾稱接班過度期或長達10年，但最近承認「犯錯」，指自蘋果公司加盟的魯賓斯坦「文化不合」，另一潛在接班人Greg Jenson去年與他鬧分歧後離開。現時在新安排下，達利奧每周工作時間將由60小時縮至50小時，相信距真正退下火線遙遙無期。
年過80、曾宣布退休的「國際大鱷」索羅斯近年重披戰甲，但自2000年以來，其家族投資金公司的首席投資總監(CIO)已易帥多達7次。今年1月，索羅斯委任瑞士銀行資產管理的菲茨帕特里克(Dawn Fitzpatrick)管理，取代任職僅一年的伯迪克(Ted Burdick)，而伯迪克去年初接替在位4年、宣布自行成立對沖基金的貝桑。
至於索羅斯前副手、殿堂級對沖基金經理德魯肯米勒更從未考慮放手控制權，寧願退回投資者的資金，專心管理自己的基金。
另有部分接班行動演變成災難，Chris Shumway宣布引退後，由於客戶抽走資金，結果導致對沖基金2011年關閉。Pimco在格羅斯2014年離開後元氣大傷，旗艦的總回報基金大量失血，直至最近才見好轉，冒起一位新星Dan Ivascyn，其掌舵的Pimco收入基金過去一年回報升10.6%，規模剛超越總回報基金。
此外，外界近年一直關注86歲的「股神」巴菲特接班動向。他從未公開投資旗艦巴郡下一任舵手，僅稱董事局得悉這位神秘人選，長子霍華德日後則會擔任巴郡主席，而兩名基金經理庫姆斯和韋施勒已開始分擔投資工作，股神對兩人表現讚不絕口，據悉，他們分別主張投資蘋果公司及航空股，迄今錄得以十億計美元帳面利潤
專長於對沖基金接班計劃的律師事務所Klein, Wolff & Cohen合夥人Myron Kaplan質疑有些對沖基金創辦人是否願意放手，稱很多例子顯示，公司仍是他們的「寶貝」，依然有最終控制權。
不過，知名基金經理亦有成功交棒例子。David Shaw在15年前已將D.E Shaw & Co.權力交予管理小組，而西蒙斯2009年把Renaissance Technologies的管理工作交予Bob Mercer及Peter Brown。
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