東方日報B2:港銀行搶美元套息 港元跌至10個月低

20170315
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銀行及機構投資者紛沽售港元及買入美元資產套息。(設計圖片)
市場預期美國加息步伐提速,銀行及機構投資者紛紛加強套息部署,沽售港元及買入美元資產,導致港匯跌勢加劇,港元兌每美元昨日曾失守7.77關,創近十個月低位。銀行界預期,當美國十年期債券孳息率漲至3厘,將令在港資金加速流走,預期今年下半年港息跟隨美息上升機會顯著增加。
美國聯儲局昨日開始為期兩天的息口會議,有香港銀行財資部主管表示,預期今年美國加息三次漸成市場主流看法,較過去預期今年僅加息兩次為多。
由於美國加息三次令香港下半年跟加機會顯著增加,銀行及機構投資者紛紛部署進行套息交易,沽港元、買美元,並且敍做存款或購買美元債券,以一個月港美拆息差距計算,利潤高達45點子,銀行主要進行一個月至六個月期的套息交易,據悉有個別進取的金融機構,近期的套息交易年期更長達兩年,風險會較高。
他又表示,套息交易令在港資金流走,是聯繫匯率的利率調節機制底下必然會發生的事情,直言「今年中或年底香港利息會焗加。」
受到套息交易影響,近期港匯明顯轉弱,昨日更曾低見7.7709,為去年6月2日之後低位,亞洲交易時段收報7.7690。金融管理局總裁陳德霖上月曾表明,如果美國一年加息三次,速度不算快,但足令香港貨幣市場收緊,相信資金流走過程會比較緩慢。
星展銀行(香港)財資市場部董事總經理王良享表示,不少投資者已進行相關套息交易,但有金融機構伺機而動,正等待美國十年期債息漲至3厘水平,屆時會令港匯跌勢進一步加劇,估計今年9月前跌至7.8,但未見會跌至7.85的弱方兌換保證水平。
香港自金融海嘯至今,有逾萬億港元資金湧入銀行體系,現時香港銀行體系結餘依然高逾2,500億元,外匯基金票據逾9,600億元。
不過,王良享認為,當資金流走及市場利率上升,銀行會率先加息保住資金,毋須等待銀行體系結餘收縮。
另方面,昨日港元兌美元一年遠期溢價增至285點子,折合約7.74。光大銀行香港分行金融市場部資金業務副主管顏劍文認為,港匯遠期與即期表現背道而馳,反映即期匯價弱勢,或僅受短期加息情緒左右,長遠而言,資金仍有意留在香港,傾向認為美國今年底第三次加息時,香港才會跟加。
聯儲局去年底加息後的利率預測,已預告今年會加息三次,只是過去兩年緩慢的加息步伐,削弱聯儲局的可信度,令市場掉以輕心,今年初依然預期美國今年只會加息一至兩次,直至近期聯儲局官員連續「放鷹」,加息步伐預期始升溫,並且貼近聯儲局預期。
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