東方日報B2：港銀行搶美元套息　港元跌至10個月低

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銀行及機構投資者紛沽售港元及買入美元資產套息。(設計圖片)

市場預期美國加息步伐提速，銀行及機構投資者紛紛加強套息部署，沽售港元及買入美元資產，導致港匯跌勢加劇，港元兌每美元昨日曾失守7.77關，創近十個月低位。銀行界預期，當美國十年期債券孳息率漲至3厘，將令在港資金加速流走，預期今年下半年港息跟隨美息上升機會顯著增加。

美國聯儲局昨日開始為期兩天的息口會議，有香港銀行財資部主管表示，預期今年美國加息三次漸成市場主流看法，較過去預期今年僅加息兩次為多。

由於美國加息三次令香港下半年跟加機會顯著增加，銀行及機構投資者紛紛部署進行套息交易，沽港元、買美元，並且敍做存款或購買美元債券，以一個月港美拆息差距計算，利潤高達45點子，銀行主要進行一個月至六個月期的套息交易，據悉有個別進取的金融機構，近期的套息交易年期更長達兩年，風險會較高。

他又表示，套息交易令在港資金流走，是聯繫匯率的利率調節機制底下必然會發生的事情，直言「今年中或年底香港利息會焗加。」

受到套息交易影響，近期港匯明顯轉弱，昨日更曾低見7.7709，為去年6月2日之後低位，亞洲交易時段收報7.7690。金融管理局總裁陳德霖上月曾表明，如果美國一年加息三次，速度不算快，但足令香港貨幣市場收緊，相信資金流走過程會比較緩慢。

星展銀行(香港)財資市場部董事總經理王良享表示，不少投資者已進行相關套息交易，但有金融機構伺機而動，正等待美國十年期債息漲至3厘水平，屆時會令港匯跌勢進一步加劇，估計今年9月前跌至7.8，但未見會跌至7.85的弱方兌換保證水平。

香港自金融海嘯至今，有逾萬億港元資金湧入銀行體系，現時香港銀行體系結餘依然高逾2,500億元，外匯基金票據逾9,600億元。

不過，王良享認為，當資金流走及市場利率上升，銀行會率先加息保住資金，毋須等待銀行體系結餘收縮。

另方面，昨日港元兌美元一年遠期溢價增至285點子，折合約7.74。光大銀行香港分行金融市場部資金業務副主管顏劍文認為，港匯遠期與即期表現背道而馳，反映即期匯價弱勢，或僅受短期加息情緒左右，長遠而言，資金仍有意留在香港，傾向認為美國今年底第三次加息時，香港才會跟加。

聯儲局去年底加息後的利率預測，已預告今年會加息三次，只是過去兩年緩慢的加息步伐，削弱聯儲局的可信度，令市場掉以輕心，今年初依然預期美國今年只會加息一至兩次，直至近期聯儲局官員連續「放鷹」，加息步伐預期始升溫，並且貼近聯儲局預期。

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