蘇子:美元宜吼位做淡

20170320
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美元。(美聯社圖片)
資深市場人士蘇子在東方產經「群星匯」專欄表示,上周三美國聯儲局把美息上調0.25厘後,美元卻出現不升反跌走勢,此異常走勢,似乎與一般經濟分析師相信加息美元必升的觀點產生矛盾。因為按照正常理解,在美國先於其他6個主要央行加息的情況下,貨幣政策的分化應該對美元有利才對,原因與一個國家的利率上升,通常會提振該國資產吸引資本流入,有利該國的匯率有關。
事實上,這種觀點不能說已不對,然而在目前市場上卻有投資者開始認為,美元自2012年起的升幅已十分之大,並已反映美國未來會持續地加息的事實,因此在目前利好美元的持續加息此好消息出現後,美元未來上升空間只會愈來愈小,換言之,即目前高追美元的風險只會愈來愈高。
留意據國際清算銀行(BIS)的數據顯示,目前美元的實際有效匯率已高於5年和10年平均水平。因此,要提防稍後美息即使再升,但美元卻只能保持在高位震盪的上落市局面,不易再單邊急升。故進取者可在美元好消息出現但卻乏力再升之時,反手建立美元淡倉圖利。
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