如何打壓美元？摩通報告︰特朗普劍指聯儲局

針對美國總統特朗普最新美元過強言論，摩根大通發布報告指，在經濟全速運行背景下，特朗普期望通過增加出口、製造業產出和減少貿易赤字來達成「供應鏈回流」，與他減免稅收、增基建投入、並減輕監管以刺激國內增長的經濟方針，存在著根本性的邏輯衝突。因為在常規貨幣政策下，強勁的經濟增長必然會使政策趨於緊縮，並帶來更為強勢的美元，「魚與熊掌不可兼得」。

特朗普日前直指「確實喜歡低利率貨幣政策」，並表示不排除美聯儲主席耶倫連任的可能性。摩通由此推斷特朗普或採用促使美聯儲未來貨幣政策導引偏向鴿派，以保持低利率、放缓加息步伐；而此將對美元走勢造成更為深遠的影響。摩通指，年初以來美元的走弱回落，乃至於美元相對於全球貨幣利差的低迷表現，其背後的一大原因正是特朗普政府弱勢美元政策的風險預期。

一般分析相信，特朗普政府打壓美元、為美聯儲縮表及利率正常化提供有利條件，以改善貿赤，難度極大。央行方面的專家認為，特朗普對耶倫態度發生轉變，是因為他需要耶倫這樣的鴿派主席來幫助自己實現經濟目標。

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