鱷王列4項悲觀原因 股市長遠恐爆大災難?

20170513
東網電視
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全球最大對沖基金Bridgewater創辦人、回報跑贏索羅斯而被市場讚譽為「鱷王」的達利奧(Ray Dalio)表示,「大環境來看,市場短期仍然良好,但長遠而言是可怕的。」
達利奧憂慮出現衰退時的嚴重程度有多大,恐對社會及政治帶來可怕的後果,並列出4項悲觀原因:
1、經濟增長已達到或接近頂峰,而未來兩年沒有重大經濟風險。
2、「嚴重的長期問題」,例如高債務水平以及央行貨幣政策受限等,將對市場造成擠壓。而且,社會保障(包括養老金及醫療保障)開支日益增加。
3、社會和政治衝突是數十年來最差劣的。
4、當經濟惡化時,衝突會變得更加糟糕。
「鱷王」認為,提升生活質素所需的生產力投入愈來愈少,但收入不平等及政治的緊張情緒卻在增加。他質疑稱,當經濟整體表現良好,社會矛盾通常會相對降低的,但目前的情況卻很反常,因為社會及政治衝突十分緊張。
事實上,在近期美國股市屢創新高之際,由費城聯儲銀行編制的「派系衝突指數」自美國大選以來就一直處於歷史新高。他憂慮稱,考慮到社會衝突增加,萬一經濟衰退真的來臨,其對市場造成的損害將更加嚴重。
不過,達利奧強調,目前市場運作仍十分良好,資產價格符合全球經濟表現,預期市場回報率可能只會略高於現金回報,並強調未來不會出現債務危機。
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