理財Campus：中風險投資 攻守方程式
20170628
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星展香港財資市場(大中華)董事總經理王良享看好美國上市的中概股，包括教育股及科網股。
美股強勢，但冷不防一隻「黑天鵝」偷襲，港股、美股即時散。為免閣下的身家「高台跳水」，不妨做好進可攻、退可守的攻略。以下請來星展香港財資市場(大中華)董事總經理王良享，為可承受中度風險的投資者設定穩健的投資組合，兼講解一下逆市照賺的投資工具，建立堅不可摧的盾牌。
王良享認為，中風險投資者的資產分布應為60%股票、15%債券、15%外幣(特別是澳元及紐元)、5%黃金及5%現金。他仍看好下半年環球股市表現，故股票佔比較重，其中大中華股票市場走勢過去5年落後，但今年確實錄得不俗的升幅，預計升勢將持續，並料恒指年底會升至27,000點。故60%的股票組合中，25%可投放在港股、15%於A股，當中尤其睇好科技及基建板塊，其餘10%則美股、5%美國上市中概股，以及5%亞洲新興巿場，並指南韓具升值潛力。
王良享同時看好美國上市的中概股，包括教育股及科網股，並指雖然科技成為大趨勢，但投資者可留意教育及醫療保健相關股份，因該類型行業暫時難以完全被人工智能取代，還有發展潛力。
在債券方面，他指，近年債券市場不太健康，特別是在歐洲及日本的債市「炒味濃」。歐債方面，受到機構投資者炒作，以及歐洲金融市場不穩定以及其息口低企，縮短了投資周期，不建議沾手。美債方面，現處加息周期，加上美債價格過高，故債券投資者寧可保留現金，待加息喘定後才入市。
近期市場對「黑天鵝」事件以至恐襲事件習以為常，市場避險情緒不高。他補充，由於美國有多項政策如稅改及醫保尚未推出，市場對美元匯價仍有憧憬，金價未能大力衝高，但另一邊廂，新興巿場及央行亦有意增持黃金，投資者可於每安士約1,200美元入市，料今年金價有機會回升至1,300美元。
他亦指，若然中國經增長未能達到6%，或信貸風險提高，而美國同時減稅，令其財政赤字上升，或會觸發「冧市」，惟目前毋須過分擔心，只是要隨時平衡投資風險。
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●避險天堂逐個捉
熊市隨時突襲，但部分資產卻是避險天堂，當股市「屍橫遍野」之時，它們卻跟股市反其道而行。
【黃金ETF唔怕震盪】
若金融市場出現難以預測的大震盪或「黑天鵝」事件，投資者便會轉投黃金巿場。由於今年全球的政治環球尚算穩定，令金價表現未如理想，年內僅累升約8%(近日約1,243美元水平)。
若想追貼國際金價走勢，不妨投資相關的ETF(交易所買賣基金)如SPDR金ETF(02840)，該ETF追蹤國際金價走勢，亦不像買入金礦股般會受股市氣氛影響，且入場費不足萬元。
【比特幣熱爆炒風勁】
虛擬貨幣比特幣(Bitcoin)熱爆，市值近400億美元(以約2,385美元價格計)，即約3,120億港元，其跟環球股市的相關性低，近年急速冒起。
Bitcoin年內價格已大幅升逾2.8倍，但波幅大，每天升跌10%實不足為奇。而開設Bitcoin戶口後，可透過不同平台買賣，惟平台並非香港監管機構的監管範圍，加上屬虛擬貨幣，投資者宜衡量風險。除比特幣外，以太幣及達世幣的炒風一樣激烈，更已成為內地大媽的「拿手小炒」。
【期指買升跌做對沖】
期指可買升，亦可買跌，若深信股市會見頂大跌，期指可對沖跌市風險。現時坊間最受歡迎的為恒指期貨，投資者可以基本按金84,521元，槓桿投資一張價值130萬元大期合約(以恒指26,000點為例)；細期基本按金16,904元，投資一張價值26萬元的恒指細期合約。另外，國企指數期貨(國期)及小型國企指數期貨(小國期)同樣受市場歡迎，基本按金分別為34,580元及6,916元。
【輪證短炒入場費低】
窩輪及牛熊證提供好倉及淡倉選擇，且容易入門，不少輪證的入場費低至數百元有交易，惟投資者宜留意淡倉的成交一向淡靜，以窩輪為例，好淡倉比例甚至是9:1。
投資窩輪宜留意時間值及引伸波幅變化，對輪價的影響；牛熊證則尤其要留意收回風險。由於輪證屬短線炒作工具，所以投資者必定要掌握突變的大趨勢，才可以從中圖利，以及要控制注碼及嚴守止賺及止蝕位。近期成交較熱的窩輪相關資產除恒指及國指外，當然亦包括騰訊控股(00700)及港交所(00388)。
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