理財Campus:吉汽踩油 要買趁手?

20170808
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(美聯社圖片)
股王大執位!今年股王爭霸戰中,吉利汽車(00175)暫時率先跑出,年內勁升約1.65倍,拋離一眾藍籌,連素來有股王美譽的騰訊控股(00700)亦只「僅」升約7成。吉利上半年「踩行油」,銷售成績一流,加上把每手買賣單位拆細,入場費約2萬元。吉利下周三公布業績,莫非此刻是「上車」的最後召集機會?
事實上,今年內地汽車銷售政策並不利好汽車股。內地雖對購買1,600 CC及以下排量的乘用車實施的車輛購置稅優惠,惟稅率今年初已由去年的5%,提高至7.5%,只是仍低於原來10%的稅率,但買車吸引力大減,去年汽車銷量的雙位數增長已不復見。
中國汽車工業協會最新數據顯示,內地上半年乘用車銷量共1,125.30萬架,按年增長僅1.61%,顯示內地汽車銷售增速放緩。
雖然如此,仍無礙吉利銷售,今年依然威到盡,賣車賣到開巷,上半年總銷量53.06萬部,按年升89%,換言之,吉利銷售確實跑贏同行。賣車交出成績,公司亦不得不上調今年全年銷量目標,由100萬架升至110萬架。
吉利股價亦於5月底起動,由當時的12元水平「踩行油」直飆,6月底更宣布把每手股數由5,000股拆細為1,000股,入場費亦由當時的逾7萬元調整至約1.5萬元,令人聯想起當年騰訊股價拆細,以提升股份流通量。
吉利下周三公布業績,到底吉利是一輛順風車,抑或是超速車?跟得太貼又會否「車毀人亡」?
事實上,吉利上月初已發盈喜,料今年上半年淨利潤較去年同期的19.1億元人民幣大增逾倍。太平基業證券投資總監陳德豪表示,研究過幾隻汽車股,當中最睇好吉利。雖然內地整體汽車銷售不如去年,但吉利今年上半年銷售依然強勁。
他表示,雖然吉利中長線仍有升幅,但股價短期內實在升得太急,高追有風險。他建議,可業績前進行部署,績後便獲利離場,待下半年公布更多銷售數據及股價回調時再入市亦未遲。
富昌金融研究部分析員王澆樺表示,吉利集團早年收購的富豪汽車(Volvo),與將吉利汽車成立合營公司,並於2018年開始營運,將生產及銷售領克(Lynk & Co)品牌的汽車,包括Lynk & Co 02休閒車及Lynk & Co 01轎車,以達至全年30萬輛的產能目標。
她預計,中期盈利增長逾倍已反映股價,但業績前會再有炒作,指吉利股價於17.5元有支持,短線有望衝上20元水平。
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●東風及比亞迪揸唔過 華晨有得諗?
雖然吉利銷售及股價俱出色,亦帶旺整個汽車板塊,但專家提醒,整個板塊的銷售增長始終不如去年,沒有了雙位數增長,要賺錢便要「坐啱車」。
陳德豪提醒,東風集團股份(00489)及比亞迪股份(01211)不宜沾手。他指,比起吉利及華晨中國(01114),東風及比亞迪銷售增長的確未如理想,即使估值相對便宜,亦難吸引投資者。
根據東風公布的今年6月產銷快報,6月份銷售量25.2萬輛,按年升1.4%;年內累計銷售量147萬輛,按年升3.54%,遠遜吉利。
王澆樺亦補充,比亞迪今年4月推出了兩款新車,今年下半年亦會推出新一款插電式混合動力車型,經補貼後的價格可以傳統燃油車競爭,惟股價一直無反應。
此外,中汽協有關延長新能源汽車購置稅減免政策的建議尚未落實,故暫時未能刺激股價,短期之內難升穿50元。
相反,華晨與汽車製造商雷諾(Renault SAS)合作,改善輕型商用車(LCV),彌補華晨的不足,有望令輕型客車業務轉虧為盈。王澆樺表示,華晨股價於18.5元有支持,短線上望23元。
事實上,近期華晨亦先後獲多間大行祝福,包括大摩、中金後,摩通及瑞信接力唱好,其中摩通看好其盈利能力,重申「增持」評級,目標價由16元倍升至32元。
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