投資者專注買「指數基金」　更易引爆災難？

外國傳媒報道，「被動型」投資革命已成功了！所謂「被動型」，是投資者專注買指數基金，令「主動型基金」失去優勢，舉例來說，「盈富基金」就是香港的代表。不過，這恐怕更易引爆災難。

投資年資已逾60年、現年近88歲、有「基金之神」之稱的領航基金(Vanguard Group)創辦人博格爾(Jack Bogle)，正正就是「被動型投資之父」。在過去數十年，他一直提倡投資者應選擇購買成本較低的「指數基金」或ETF，經過逾10年的努力，美國投資者已累積將高達1萬億美元以上的資金，由「主動基金」轉至「被動基金」。

從本文附上的圖顯示，在過去15年，僅17%「主動型基金」能跑贏大市，專注買大價股、中價股、細價股等的基金表現更差，導致不少「主動型基金」面臨清盤或遭合併。

由於投資者偏好買「指數基金」，令不少地區的股市出現「兩極化」，指數成分股的升幅往往大於非指數股。

就連博格爾也於今年6月坦言，現時愈來愈多人選擇投資指數基金，令「主動型基金」的投資者減少，這對金融市場而言不是好事，並且會令股市爆煲風險增加。

他解釋：「如果每個人都買入指數，只能形容這是『混亂、災難』，市場將會崩潰。由於資金只會流入指數成分股，將令市場上的個股乾涸，沒有活躍投資者為個股定價，最終每人只會買或賣。如果股市上有75%股份左右是不具效率，這就很危險。」

事實上，數據顯示，在今年4月，已有46.7%資金是透過指數基金形式買入美股，3年前同期僅36.3%。

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