投資動向:追Fintech熱潮 概念股要睇真

20170923
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港股在兩萬八千點游走,作勢挑戰大時代高位28,588點,牛市下天時地利,金融科技(Fintech)新股眾安在綫(06060)招股反應大熱。事實上,近年Fintech概念在環球股市呼風喚雨,其特點是結合傳統行業可以產生無限商機,本周與大家研究在Fintech新股熱潮帶動下,相關影子股的投資部署。
金融業是經濟支柱之一,相關的創新科技發展,不只是帶來金融支付生態的大改變,衍生的商機還涉及電訊、電商、遊戲等領域,是一場跨產業的革命,新舊經濟結合,帶來龐大的投資機會。
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●眾安招股反應烈
香港在發展金融科技方面較滯後,在電子支付方面更落後於內地,故近年急起直追,金融管理局亦已成立金融科技促進辦公室,協助行業持續發展。在股市方面,配合創新科技的發展,香港交易所(00388)亦積極推動新板,吸引新經濟企業來港上市,相信未來數年這方面的發展會有明顯的變化,值得期待。
眾安在這個背景之下,以香港Fintech第一股姿態上市,潮興概念配以獨特的股東背景,自然能成為市場焦點。
說到底,其之所以能享有較高的估值,正正在於現成股份選擇不多,但概念發展潛力優厚,就看當年騰訊控股(00700)招股,發展到今時今日的股王規模,這個經驗都足以叫機構投資者願意認購多少作壓倉底。預計這家巨型新股經歷掛牌初段波動後的沉澱,業績與市值共進,長遠有機會發展成環球股票指數基金成分股。
所謂「Fintech」,是金融與科技的結合,故炒作Fintech概念,除了新興科網類股份,還包括不少財雄勢大而積極轉型的傳統企業。不過,按照過往炒作新概念股的經驗,板塊有大型新股當道,一眾能沾上相關概念的大小股份,短線都能受利好氣氛帶動,成為第3季季結月金魚缸的新亮點﹗
「Fintech」既以「FINANCE(金融)」行先,顯見行業發展是以科技改新金融的方向走。要數Fintech概念股,當然少不了龍頭科網股騰訊!
騰訊近年牽頭成立互聯網銀行—微眾銀行,而旗下微信紅包,憑着微信及WeChat月活躍帳戶近10億,單單今年除夕可以收發逾100億個紅包,結合QQ平台,為騰訊帶來可觀的支付和金融收入,並成為全球規模最大的Fintech應用。
未來在拓展理財服務方面,騰訊與傳統金融機構合作的空間甚廣,並處於主導行業發展的位置,現時其理財服務已有逾億用戶,再加上今次香港超級Fintech新股,論股東背景,騰訊都屬同系,未來必有業務上的合作,當新股帶起熱潮,騰訊估值料有一定程度受惠。
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●騰訊中長線看好
騰訊上周五(22日)收報346.2元,歷史高位在349.6元。最近騰訊又宣布入股中金公司(03908),應是因中金的高端客戶群,能為旗下財富管理平台提供流量、渠道、數據及技術支持,可見其十分積極拓展金融科技業務,相信在金融領域的策略合作會陸續有來。
在業務新發展消息不斷之下,料股價可保持反覆向上的勢頭,強勢股如此,中長線莫估頂,只有順勢而為。
傳統企業方面,金融股憑着龐大的客戶和分銷平台,以及大數據,當然亦可在Fintech發展中分一杯羮。不過,國際金融股受多個市場的監管所限,變數較多。故在選擇相關概念股時,倒不如集中焦點在中資金融股,一來受惠國策支持戰略產業發展,二來估值都相對實在,進可攻退可守。
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●中資金融股發展具優勢
內地四大行正積極拓展Fintech商機,其中工商銀行(01398)聯手京東,建設銀行(00939)夥阿里巴巴,農業銀行(01288)夥百度,而中國銀行(03988)早前亦宣布與騰訊合作,成立中國銀行-騰訊金融科技聯合實驗室,將重點在雲計算、大數據、區域鏈和人工智能等方面進行深度合作,共同建設普惠金融、雲上金融、智能金融和科技金融。故投資者也不用多心,重點關注四大內銀股在Fintech方面的發展,看誰能成功率先搶灘。
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●夥拍新興企業拓展
還有,Fintech在內地屬新興產業,在監管角度會傾向集中在大型企業領軍發展,市場歸邊發展,加上官方難免會因應市場發展調整監管尺度,國有背景的四大行有條件經得起考驗。
除了內銀,內險亦是科網企業在Fintech領域尋求的合作對象,好似今次焦點新股正是集中發展保險領域。事實上,隨着內地經濟持續發展,養老金制度日益完善,險企增長前景樂觀,有足夠的財力發展新業務。
不過,傳統壽險及產險業務的回報穩定而可觀,初期發展Fintech相關業務,新興險種回報未必太吸引,營運方式亦有別,與新興企業合作獨立發展可減少受傳統業務包袱的約束,靈活性亦更大,正如今次Fintech熱的新股主角,主打業務正是嶄新的互聯網生態保險產品。
這種發展模式,不妨留意其他險企會否倣效,則未來這類具傳統金融企業背景的新興企業有機會如雨後春筍般的遍地開花。
此外,金融科技發展成功的其中一個關鍵,是網絡安全,故相關的軟件、設備股,都能受惠新的需求。
不過,Fintech在香港仍是一個發展初期的概念,即使是眾安這隻超級新股,現時都未有盈利,賣點是無限的憧憬。跟炒概念股投機味濃,參加得音樂椅遊戲,就要有心理準備,遲咗落車隨時變成「冇櫈坐」離場!
尤其須注意,在現成二、三線股及創業板中,亦不乏名字沾上「金融科技」或涉足金融科技相關領域的股份,只是在缺乏科網巨企的巨大平台作支援,業務發展真正能成功突圍修成正果者只怕不多,純粹短線跟炒概念要適可而止,中長線還是以有基本因素支持的大型股為主攻對象。
東方產經專欄作者 錢修
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