大摩報告︰公司債盛宴明年恐曲終人散！

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摩根士丹利策略師指出，連串令人失望的財報到負債累累的資產負債表，顯示商業周期進入老化階段；加上央行刺激政策減少，所有跡像都說明是該撤離信用債市場的時候；並預測，美國、歐洲、亞洲的公司債明年的超額回報率可能是負值。

報告指，隨著聯儲局繼續收回流動性，產業的基本面問題一個接著一個出現越來越明顯，這並非巧合，但這些風險通常被誤解為純粹是「個別」問題。

倫敦另類投資管理公司LNG Capital CIO Louis Gargour 3個月前就轉而看空公司債。他表示，投資級公司債最容易遭到拋售，因為其收益率低估了違約和通脹風險。如果收益率曲線向上移動，這類債券面對重新定價的風險最大。

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