邵看樓市：領展賣商場擺脫歷史包袱

東網電視

資深測量師邵志堯

領展房產基金(00823)最近以230億港元出售17個商場，較估值高出52%，為什麼買家會願意付出較高溢價購入，原因是買家認為內在價值仍未反影在估值之內，一連串改善工程進行後，租金收入會大幅提升，令到回報率變得合理，屆時估值更會超越230億元。

領展為什麼又不願意自我提升價值呢？筆者認為領展從出生那一天便帶有原罪，因為公屋和居屋的商舖應該是為居民服務，做了改善工程後便會提升租金，租客便會再把物品價格提升，增加居民負擔，政客便群起反對。

不過，是實情是否真的如此？筆者發現一些仍未翻新的商場，其貨品售價絕不便宜，有時候更會高於其他商場，意味着租戶雖然享有優惠租金，貨品售價也不會相應調低，收取市面價格。

換言之，股東(從前是納稅人)補貼了租客，損害了股東利益，正如上述所說領展帶有原罪，只要由其他人負責做改善工程，政客才無從反對，故領展賣掉是唯一選擇，亦表示領展的歷史任務已經完成，將會專注其他發展。

資深測量師邵志堯

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