陳鳳珠：黃金投資需求仍強勁
20171229
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第3季的全球金條及金幣需求按年上升17%。
東興證券(香港)研究部總監陳鳳珠在東方產經「股海珠璣」專欄中表示，2018年年初基金要作新一年的部署，而港股繼續呈現吸引力，料北水亦有機會加快南下，雖然估計美國持續加息及調低企業稅率或引致資金流入美國，導致本港出現走資情況，但倘若明年北水南下的情況增加，或仍可支持港股表現。
雖然今年股市走勢普遍向好，但黃金價格亦呈現上升趨勢，2017年的國際黃金價格錄得約一成的升幅，而踏入年底及明年初的婚嫁旺季，預期金飾的銷情會增加，帶動實金需求上升。今年黃金價格上漲或主要受到投資需求增加所推動，北韓的政治局勢、美國的加息周期等，均刺激資金流入金市作避險或抗通脹之用。
世界黃金協會表示黃金應該持續於投資組合出現，應被視為對抗風險的戰略資產，用以分散風險。由於黃金的回報較為穩定，且屬於流動性強的資產，因此黃金一直存在投資需求。預期環球經濟逐步好轉，各國或會陸續收緊貨幣政策，但目前即使美國加息數次反映經濟增長理想，惟美國的通脹壓力仍然偏低，因此環球的經濟前景仍不穩定，加上地緣政治局勢的影響，明年黃金的投資需求料會持續，有望支持金價走勢。
根據世界黃金協會的第3季黃金需求趨勢報告的資料顯示，2017年第3季的全球黃金需求按年下跌9%至915噸，主要受到金飾需求下滑影響，但央行的持金量以及金條與金幣的投資則錄得增長。金飾需求下跌，是因為印度市場新稅收政策，以及對金飾零售的反洗錢規定，削減消費者的購買意欲。惟內地的金飾需求出現恢復，第3季按年增長13%至159.3噸。
另外，第3季的全球金條及金幣需求按年上升17%至222.3噸。當中，內地投資者推高金條及金幣需求的增長。而全球央行的黃金儲備於第3季度按年增加25%至111噸，前3季度的需求則達到289.6噸。估計以黃金作對沖風險的投資需求仍然強勁，明年各國央行應會繼續增持黃金作儲備之用，估計將支持黃金價格走勢。
東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠(作者為註冊持牌人士)
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