10年期債息飆升 美財政部拍債劇增挑戰重重
20180131
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（美聯社圖片）
美國財政部將於華盛頓時間周三上午8:30發布季度再融資聲明；其中包括2月6日至8日的3年、10年和30年期拍賣債券計劃。市場預期，本周的聲明可能只是增加國債發行的第一步，料財政部將把今年的發行量至少增加1倍，至1萬億美元以上。
市場憂慮，如若一並增加長期債券發行量，或加劇債市的拋售。近期，10年期國債收益率已被推升至2.7厘水平，至2014年以來新高，令債市收益率曲線平坦化或將告終。
交易商普遍預計，財政部將從較短期債券開始，隨後再沿著曲線擴展至較長期債券。
Wrightson ICAP首席經濟學家Lou Crandall表示，財政部仍可能公布2月20日至22日的2年、5年和7年期拍賣規模，或者只會提及規模大小，等到2月15日再正式發布聲明。
目前，市場的統一觀點是，美國財政部至少會擴大2月份部分品種債券的拍賣規模，以應對預算赤字的擴大和聯儲局通過不再對部分到期債券進行再投資的縮表計劃。
然而，對於增發規模大小、是否會將增發範圍擴大到10年和30年期債券，市場人士的看法不一。
BTG Pactual Asset Management管理合伙人John Fath表示，財政部「有很多座山頭需要翻過」，此前沒有出現淨發行量驟然增加的狀態。若財政部的聲明涉及了較長期的債券，將帶來較大風險。
目前，對於2月份兩年期債券的發行規模（2015年1月份以來為260億美元），市場預期介於270億至320億美元之間。對於3年期（2015年1月份以來為240億美元），市場預期為250億至280億美元。對於10年和30年期債券，預測範圍有所縮小。大部分交易員或預計本季度發行量不變，又或認為每月發行量增加10億美元。
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