重量級預警！市場低估加息速度 美債息勢引爆災難
20180405
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外國傳媒報道，摩根大通行政總裁戴蒙(Jamie Dimon)在給股東的信中作出了嚴厲警告！首先，他批評市場低估了美國出現通脹和薪金增長高於預期的可能性，從而低估了美國聯儲局的加息速度。他又警告，金融市場偏向大幅波動及中美貿易衝突升溫，將影響經濟增長，該行更傾向於「儲應急錢」，而不是把閒錢用來回購股票。
或許投資者未必熟悉戴蒙，在美國，他給股東的信之重要程度被譽為僅次於「股神」巴菲特，不少企業決策者都會參考其意見！可想而知是「重量級」信件。
他在今年的信中指出，若美國經濟平穩增長，有理由預期美國10年期國債孳息將升至4厘，通脹將升至近2%。他警告，現時10年期債息之所以徘徊3厘左右，是因聯儲局仍不斷大手買債，然而，買債行動將會逐漸減少，意味抑制債息上揚的阻力將會減少。另外，如果通脹及工資增長高於預期，將逼使聯儲局及其他央行提速加息。
(註：市場人士一般相信，若美國10年期債息升穿3厘，將帶來金融災難。)
另外，他表示，金融市場經歷了長達9年的平穩後，今年股市回復大幅波動，將會製造市場恐慌，從而拖慢實體經濟增長。他指出，現時有大約9萬億美元資金投入了被動型指數基金及交易所買賣基金(ETF)(即類似香港的「盈富基金」)，有理由相信如果這些資金因市場恐慌而大規模流出，將會加劇股市動盪。再者，自2008年金融海嘯後，政府收緊了市場監管，令資產管理者在買賣股票上受到限制。此外，規例亦令到銀行難以短期內滿足客戶大量套現的要求。一旦「出事」，恐慌只會被放大。
戴蒙又指出，沒有人知道金融市場波動會否拖累經濟陷入衰退，但一旦市場受到負面因素衝擊而引發恐慌，實體經濟增長一定受累。他又提到，中美貿易戰將給全球經濟體系帶來風險和不確定性。
面對市場趨向大幅波動，戴蒙表明，該行將更傾向於資本積累，而不是把錢用來回購股票。
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