小心!摩通︰美債息曲線倒掛只是時間問題

20180410
東網電視
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2月初擴大之後,美國2年期國債收益率再次逼近10年期國債收益率,使收益率曲線倒掛的風險又重現。 摩根大通的策略師表示,貨幣市場遠期利率已經出現了輕微倒掛,意味整體曲線的反轉只是一個「時間問題」。
周一美國2年期國債收益率上漲1.22個基點,報2.2783%;10年期國債收益率升0.55個基點,報2.779%。
考慮到它對美國經濟復甦持久性、銀行利潤、消費者行為以及股價的意義,曲線形態不僅是一個債市關心的問題。近幾十年來,美國經濟衰退期中大部分案例都在衰退之前出現了曲線倒掛。
Natixis North America 首席美國經濟學家Joseph LaVorgna稱,市場在告訴你一些事情,其中​​一件就是整體避險情緒又回來了。這是因為聯儲會正在從市場上回籠流動性。
LaVorgna指出,如果聯儲局確實像他們暗示的那樣繼續推行政策,即到2020年將聯邦基金利率提高至大約3.38%,可能會引發經濟下行。在過去30年,在曲線出現倒掛之後經濟平均要衰退5個季度。
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