陳錦興：吉汽基本因素穩定
20180411
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吉利汽車。(美聯社圖片)
英皇證券研究部聯席董事陳錦興在東方產經「專家點評」專欄表示，吉利汽車(00175)首季大幅跑輸恒指，主要是去年升幅過大，需要消化獲利回吐的沽壓。這輪調整已超過四個月，而吉汽股價已由30元水平回落至最低20元，幅度達33%，相信已足夠反映行業以至近期股市波動的風險。最新公布的銷售數據強勁，市場又再恢復信心，預期股價有望擺脫弱勢。
吉汽今年首季度銷量保持強勁，累計銷量達到38.6萬輛，按年增長39%，並達至全年銷量目標158萬輛的24%。2016年推出的車型按年增長28%，其中博越、GS和GL分別增長19%、62%和43%，而2017年下半年推出的車型(X1、X3、S1 和領克01)在首季也貢獻了顯著的銷量。
市場預期4月底在北京汽車展上會推出新型號領克02，料可成為公司新的催化劑。從吉汽首季銷售數據來看，其新車仍處於相對年輕的周期，消費者也對其品牌具信心。經過多年的整合併購及技術創新，集團已發展成具實力的中國汽車品牌，未來更劍指新能源汽車的發展，若最終吉汽成功發展高質素的電動車，其估值也會被大幅提升。
市場逐漸消化貿易戰陰霾，重磅股的壓力漸退，利好的首季銷售數字將推動吉汽股價，加上續有新車推出，市場將再次關注其良好基本面，現價預測市盈率12倍，估值吸引，建議可於23.8元吸納，目標價28元，跌破22.8元止蝕。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)
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