DWS:中資股信心比起去年更強 回調可加注

20180416
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DWS董事總經理、亞太區投資主管兼新興市場股票主管Sean Taylor

DWS(前稱德意志資產管理)董事總經理、亞太區投資主管兼新興市場股票主管Sean Taylor表示,港股難免走勢波動,但同時直言對中資股的信心比起去年更強,MSCI中國指數可望跑贏新興市場,當下的回調可以加注。

Sean Taylor認為,恒生指數中息口敏感股(地產股和公用股)的比重高於國企指數,難免會跑輸國指,撇除網企後H股尤其是國企估值依然便宜,其中看好去年落後的中資金融股,尤其是佔指數比重相當高的大型內銀,可望受惠國債孳息走高、壞帳撥備減少及中央整頓影子銀行。

Sean Taylor對中國的信心來自經濟增長質素改善,消費於經濟增長的貢獻度顯著上升,以及預期中央有更充裕的時間推進改革。儘管中美貿易糾紛的結果難料,惟中國股市海外收入佔比不足10%。他認為,海外投資者對中資股的配置依然不足,MSCI中國指數今年盈利還會錄得超過10%的增長,除金融股外,還看好消費、互聯網和內房股。

內地股市方面,Sean Taylor坦言,國際投資者不乏投資A股的渠道,而且,H股較A股仍有顯著折讓,不會因為A股「入摩」而特別加倉,只會留意H股較為稀缺的軍工、教育和醫藥股,惟A股依然有望做好,理由是債市受壓、地產投資回報下降及理財產品整頓帶來的「資產荒」,均令有企業盈利支持的股票,成為相對理想的投資標的。
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