中國銀河國際：風電板塊迎來復甦期
20180417
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風電行業將步入復甦期。(中新社圖片)
中國銀河國際研究部在東方產經「專家點評」專欄中表示，近年由於技術升級以及工藝創新，新能源發電成本不斷下降，風電、光伏跟火電用同一價格上網指日可待。長遠來看，風電與光伏實現平價上網後，將更為市場化，成長空間大，我們繼續看好風電行業復甦帶來的投資機會。
沉寂兩年後，棄風限電的問題大幅改善，風電行業迎來復甦期，我們看好陸上風電設備商，包括金風科技(002202.SZ)、天順風能(002531.SZ)及中材科技(002080.SZ)。另外，海上風電營運商中國電建(601669.SH)、福能股份(600483.SH)亦可關注。
在風電、光伏發展之初，由於規模小、技術不成熟、依賴進口等因素，行業長期發展滯緩。國家為鼓勵新能源的推廣，多項政策出台，吸引企業投資，推動技術創新，成本優化，項目盈利能力明顯提升，進而引發補貼退坡，這亦是由於隨着裝機幾何式增長，補貼規模愈來愈大，政府的支付能力受到考驗，而補貼退坡反過來鼓勵創新，令企業發力創新，降低成本，迎來增長。
根據金風數據披露，2003年風機整機價格高至每千瓦7,000元人民幣，而2018年2月2MW機型的招標價格降至每千瓦3,400元人民幣；萬德數據顯示，2011至2018年4月11日，晶硅光伏組件價格下降了71.3%，薄膜光伏組件價格下跌了61.2%。在此期間，風電共經歷了三輪補貼退坡，光伏則經歷了四輪。
從長期看來，壓縮造價成本，擺脫對補貼的依賴和積極參與市場化交易，乃是促進新能源發展的根本之道。《能源發展戰略計劃2014至2020》曾明確指出，到2020年風力發電與煤電上網電價相當，光伏發電與電網銷售電價相當。目前，內地不同地區煤電標杆價格為每千瓦時0.25至0.45元人民幣，東部、南部省份高於西部、北部省份，風電上網標杆電價為0.40至0.57元人民幣千瓦時，對比之下，全國平均的風火價差已降至約0.17元人民幣。
去年九月底，國家能源局公布風電平價上網示範項目名單，涉及5五省13個項目，總計發電量707MW，這些項目不受省年度規模指標限制，其上網電價為當地煤電標桿上網電價。
從長期來看，風電與光伏發電實現平價上網後，與火電同台競爭，成長空間巨大，我們繼續看好風電行業復甦帶來的個股投資機會。設備股方面，推薦風電整機製造商金風科技，塔架生產商天順風能，葉片製造商中材科技，另建議關注海上風電營運商中國電建及福能股份。此外，湘電股份(600416.SH)，禾望電氣(603063.SH)及中國巨石(600176.SH)亦值得留意。
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