鄔必偉:跨界戰鬥 美團略為秤先

20180417
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中國外賣市場需求龍大。(美聯社圖片)

富途證券國際(香港)行政總裁鄔必偉在東方產經「專家點評」專欄表示,最近,從美團在收購戰中逼退滴滴,把摩拜單車收入囊中,到滴滴在無錫上線外賣業務號稱取得當地外賣第一以後,對於滴滴和美團各自深入到對方的核心業務內部進行競爭,市場非常關注。筆者認為,在這場競爭中,美團處於只贏不輸的局面,而滴滴則可能是會面臨主營被蠶食的尷尬局面。

首先,從競爭格局來說,在中國外賣市場,除了美團,還有餓了麼,兩者背後分別代表了騰訊(00700)和阿里巴巴,在這種強對抗市場當中,一個新的競爭者能取得優勢的機會極小,且付出代價極大。而在出行這裏,由於滴滴合併優步中國後,形成一家獨大,加上滴滴急於希望實現盈利,在客戶體驗和價格兩個方面的感受都愈來愈差,市場和用戶都期待出現一個新的競爭對手來制衡滴滴,這時美團的出現就顯得很順理成章。

其次,從整個業務場景來看,美團的業務其實是覆蓋了一個人吃喝玩樂的所有場景,而出行就是吃喝玩樂中的一環,非常自然。但是,滴滴的業務主要是出行,而現在要去塑造一個新的業務場景,就是別人要外賣再去找他,就不自然。簡單講,出行是串起吃喝玩樂的一條線,是珍珠和線的關係,線容易找,而珍珠很難。

第三,從利潤率和行業壁壘來說,外賣屬於低利潤率、高行業壁壘,而出行屬於高利潤率,相對低行業壁壘,非常明顯的就是美團的動力和願意調動的資源會比滴滴強得多,外賣牽涉非常複雜的線上線下環節,需要監管的元素比出行為多,這就使得美團在進入滴滴的核心業務區的時候,適應能力會比滴滴強得多。加上美團從低利潤率往高利潤率走,可以出讓的利潤空間也很大,而滴滴卻是相反的,這就會大大拖慢滴滴希望取得盈利的時間,同時,也會打亂滴滴的業務部署。

最後,也是最重要的,在中國目前階段的互聯網戰鬥中,本質上都是代理人的戰鬥,而從騰訊支持美團拿下摩拜,而不是場景更相似的滴滴來說,我們也許可以看到一些比較明確的指向,一旦美團在出行這裏壓制住滴滴一家獨大的勢頭,我相信,資本的力量會毫不猶豫的往勝利者加注,這對滴滴來說,也許就是一個極為困難的局面。如果在此時此刻,讓我預測誰會勝出,毫無疑問美團是具有明顯優勢的一方,這從微信的入口上也可一見端倪。

富途證券國際(香港)行政總裁 鄔必偉(作者為註冊持牌人士)
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