【板塊分析】走資打擊 地產股何去何從?

2018年04月17日 11:01
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近期港股受內外因素困擾,外受中美貿易戰及敍利亞地緣政治因素影響,內有資金持續流出,港匯續弱逼使金管局連日買貨,但講到底,都係因為美國多次加息後,港美息差擴闊引發套息交易。港匯受壓,拆息上升,意味香港銀行調高最優惠利率之日不遠,息口敏感的本地地產股短期氣氛受到影響。(地產投資板塊追蹤:https://bit.ly/2vmlX5d )

睇番港股去年大升浪之際,本地地產股普遍跑輸大市。這亦難怪,事關資金去年主要以幾隻領頭羊如騰訊控股(00700)、中國平安保險(02318)及香港交易所(00388)作主力攻擊對象;相反,本地地產股近期跟唔到樓價上升,主因近年中資盲搶地,本地老字號難以補充土儲被邊緣化外,板塊亦受累於美國年內加息預期增加香港「追加息」機會,並間接對本地供樓負擔及樓市構成壓力。

睇番今日普遍有反彈的地產股,信和置地(00083)及長實集團(01113)即市均升0.9%,恒基地產(00012)微升0.2%,新世界發展(00017)及新鴻基地產(00016)則分別跌0.3%及跌0.7%。值得留意的是,上述地產股股價早前普遍以反覆偏軟或橫行上落為主,近兩日跌幅雖然未算太大,不過板塊基本面未見改善迹象,故預期後市即使唔再大跌,重返橫行上落悶局的機會較大。

此外,近期內外投資市場皆風高浪急,相信基金除會買入REITs避險之外,部份較高息的收租股亦有機會成為追貨對象,而瑞信昨日(周一)就發表研究報告,指弱港元對零售業利好,加上商場零售租金於首季亦再次上升,故推介收租股多於發展商,因為定價能力較高,並分別給予希慎(00014)及九龍倉置業(01997)「跑贏大市」及「中性」的投資評級。若從息率作考慮,恒隆地產(00101)、希慎及九龍倉置業息率分別有4.1厘、3.1厘及1.7厘,其中希慎股價近期更有起動迹象,短線不妨觀察承接力。
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