美銀:基金經理露口風 兩大原因「牛市未死」

20180417
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外國傳媒報道,美銀美林公布最新月度基金經理調查顯示,在受訪的216位、管理資產合共6,460億美元的基金經理之中,大部分已採取「防守模式」,為股票作對沖的程度升至18個月最高,而持有現金的水平亦由4.6%增至5%。

值得留意的是,所有基金經理認為股市正瀰漫着熊市憂慮,大部分亦認為企業槓桿過高。不過,美銀美林反而得出了兩個原因,力證這調查結論是「牛市未死」!

第1個原因很直接,就是基金經理雖然有顧慮,但未見到威脅到股票的即時催化劑:僅13%基金經理認為經濟衰退近了;僅18%認為今次9年牛市已見頂。

第2個原因是基金經理仍未找到「替代品」。如果他們不看好股市,理應會把資金投放在避險資產,但調查顯示,當被問及是否投資債券多於股票的時候,他們認為要當美國10年期債券孳息升見3.5厘才有足夠誘因這樣做。現時該債息僅徘徊2.83厘。

故此,雖然股市氣氛確實未如1月般狂熱,但也未至於太差。
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