美銀：基金經理露口風　兩大原因「牛市未死」

東網電視

外國傳媒報道，美銀美林公布最新月度基金經理調查顯示，在受訪的216位、管理資產合共6,460億美元的基金經理之中，大部分已採取「防守模式」，為股票作對沖的程度升至18個月最高，而持有現金的水平亦由4.6%增至5%。

值得留意的是，所有基金經理認為股市正瀰漫着熊市憂慮，大部分亦認為企業槓桿過高。不過，美銀美林反而得出了兩個原因，力證這調查結論是「牛市未死」！

第1個原因很直接，就是基金經理雖然有顧慮，但未見到威脅到股票的即時催化劑：僅13%基金經理認為經濟衰退近了；僅18%認為今次9年牛市已見頂。

第2個原因是基金經理仍未找到「替代品」。如果他們不看好股市，理應會把資金投放在避險資產，但調查顯示，當被問及是否投資債券多於股票的時候，他們認為要當美國10年期債券孳息升見3.5厘才有足夠誘因這樣做。現時該債息僅徘徊2.83厘。

故此，雖然股市氣氛確實未如1月般狂熱，但也未至於太差。

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