忘記九七吧！金管：大鱷好難翻炒「雙邊操作」
20180508
東網電視
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雖然港元匯價周二(5月8日)曾弱見7.85關口，觸及弱方兌換水平，惟香港金融管理局未需要出手托港元，當局更向市場派「定心丸」，指今時今日炒家若要重演沽空港元及雙邊操作，所需資金需以千億元計，難度較20年前大增。有銀行家亦認為，北水南下及香港資產市場規模擴大，炒家難有足夠彈藥發動沽空戰。
金融管理局提交立法會的文件指，比較1997及1998年，香港現時的抗震能力已大大提升，無論香港銀行體系總結餘、貨幣基礎和外匯基金的外幣資產，均遠高於20年前水平。
事實上，自2008年金融危機後，國際間大力進行金融改革，而目前香港股票市場規模，相較金管局1998年擊退國際炒家索羅斯時，累計飆升12倍。金管局認為，若炒家要翻炒「雙邊操作」，即是同時衝擊香港貨幣及股票市場，需動用數以千億元計的資金。
星展銀行(香港)財資市場部董事總經理王良享表示，現時香港金融環境與當年亞洲金融風暴時截然不同，並無區域金融危機的背景基礎及條件，難以重現炒家狙擊港元及衝擊聯繫匯率制度。
近年股票互聯互通渠道吸引資金南下香港，王良享相信，投資者不會因港元轉弱而撤走資金，隨着香港經濟及資產市場規模擴大，炒家欠缺足夠彈藥部署沽空戰。
光大銀行香港分行資金業務副主管顏劍文表示，近年有逾萬億熱錢流入香港，香港資金池已變成「大水塘」，防守性十足。若炒家重臨並大規模狙擊港元成真，他認為屆時中國出手支持聯匯，亦屬合理做法。
至於港元匯價周二曾觸及7.85弱方兌換水平，王良享預期，在6月中旬美國聯儲局宣布加息前，港匯會不時觸發弱方兌換保證，需要金管局出手承接港元沽盤，由於1個月期拆息，已較金管局首次接貨時高0.4厘，在港美息差收窄下，未來金管局的入市規模會有所縮減。
雖然新股效應暫退，港元短期拆息回順，惟3個月期拆息再創近10年新高，據財資市場公會數據，3個月期拆息周二見1.74厘，錄連續17個交易日上漲，再創2008年以來最高水平。
拆息抽高有利銀行息差表現，金管局資料顯示，2018年首季零售銀行香港業務淨息差，按年擴闊14點子至1.52%，較2016年首季的1.28%，更累計擴闊24點子。
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