郭家耀：資管新規助降系統風險

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內地銀行資產管理業務將面臨轉型。(中新社圖片)

中國金洋資產管理董事總經理郭家耀在東方產經「專家點評」專欄表示，人民銀行、銀保監會、中證監、外管局早前聯合發布《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》，將原先的過渡期從2019年6月底延長到2020年底，顯示監管層確保市場平穩，給予金融機構充足的調整和轉型時間。

關於投資範圍方面，公募產品主要投資標準化債權類資產以及上市交易的股票，除法律法規和金融管理部門另有規定外，不得投資未上市企業股權。私募產品的投資範圍由合同約定，可以投資債權類資產、上市或掛牌交易的股票、未上市企業股權和受益權。

另外，每隻開放式公募產品的總資產不得超過該產品淨資產的140%，每隻封閉式公募產品及私募產品的總資產不得超過該產品淨資產的200%。

金融機構不得為資產管理產品，投資的非標準化債權類資產或者股權類資產提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔保、回購等代承擔風險的承諾。金融機構應當做到每隻資產管理產品的資金單獨管理、單獨建帳、單獨核算，不得開展或者參與具有滾動發行、集合運作、分離定價特征的資金池業務。

金融機構應當按照資產管理產品管理費收入的10%計提風險準備金，或者按照規定計量操作風險資本或相應風險資本準備。風險準備金餘額達到產品餘額的1%時可以不再提取。

資管新規打破剛性兌付，嚴格非標準化債權類資產投資要求，禁止資金池，防範影子銀行風險和流動性風險。提出分類統一負債和分級槓桿要求，消除多層嵌套，抑制通道業務。

銀行資產管理業務將面臨轉型發展和收入增長的挑戰，對理財中間業務收入將有壓力，但長遠對行業發展及金融系統風險有正面影響。延長過渡期亦有助降低對市場的震盪，投資者對新規反應正面，有助內銀行業估值提升。

中國金洋資產管理董事總經理郭家耀(作者為註冊持牌人士，本人及客戶沒持有上述股份)

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