咁大鑊？鱷王警告：重大冧市催化劑在「10點鐘位置」
20180513
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外國傳媒報道，全球最大對沖基金Bridgewater創辦人、回報跑贏索羅斯而號稱「鱷王」的達利奧(Ray Dalio)，旗下資產規模達1,500億美元的基金雖然在4月微蝕1%，但今年以來仍累賺約4%。更重要的是，達利奧預告了「大茶飯」！
數據顯示，正當美國標指4月勉強累升0.3%之際，「鱷王」旗下基金忙於大幅削減美股好倉，投資組合淨好倉比例僅約10%，較2017年同期淨好倉達120%(包含槓桿因素)暴減。更不祥的是，「鱷王」目前已是美股「淨淡倉」，即近日再減持及沽空美股！
有市場人士分析，「鱷王」的行動正處於聯儲局貨幣緊縮計劃之時(6月勢再加息)，同時反映或許有誘發大冧市的因素正在發酵，從而提早作出部署。
「鱷王」在給予客戶的報告中說：「雖然貨幣緊縮加劇了利率上升，但金融體系的信貸產量正在支持經濟增長。我們正處於時鐘的『10點鐘位置』。」換句話說，達利奧正等待「12點鐘」的來臨，這就是引爆點，即貨幣緊縮加劇利率上升，但金融體系的信貸不能再支持經濟增長，那時債券會受惠，其他資產將幾乎無可避免地會受傷，當然，這包括股市。
除了央行「收水」，「鱷王」看到的另一些潛在原因是全球貿易戰、企業盈利增長放緩、中東局勢，以及資產估值過高。
不過，「鱷王」曾於2月時披露，正大舉「沽空歐洲股市」，目前淡倉已大減80%，雖然旗下基金的歐股淡倉額度仍高達40億美元(約312億港元)，但正持續不斷地調整倉位。
若你認為「鱷王」可跟的話，或許是時候考慮逃離美股，同時減少沽空歐股，但不意味買貨。最重要的是，密切關注「流動性」。
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