李家謙:買券商股迎A股入摩

20180514
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中信證券
光大證券營業董事李家謙在東方產經「專家點評」專欄表示,A股6月正式納入摩根士丹利明晟指數(MSCI),MSCI將於香港時間周二凌晨公布半年度指數調整,首次納入A股的公司名單正式曝光,入圍公司股價當然受惠未來的資金湧入,惟最立於不敗之地的當數內地券商股,首選行業龍頭中信證券(06030)。
券商股近兩年股價低沉,主要是A股缺乏大方向的慢牛走勢,在四至五月,滬深兩地總成交大約5,000億元人民幣,遠不及一五年的逾萬億元人民幣。不過,A股入摩極有可能是內地券商見底見升的催化劑。
市場普遍估計,A股首「入摩」流入的資金大約110億美元,惟這只是頭盤,未來數年陸續獲納入其新興市場指數的股份,勢必有增無減,屆時相信會獲逾千億美元的資金流入A股,券商的收入勢否極泰來。
中信證券的另一催化劑是中國預託證券(CDR)的提速,中證監早前公布《存託憑證發行與管理辦法》徵求意見,擬允許合資格紅籌企業發A股,CDR有望在暑假期間啟動。
據悉,CDR有望為證券行業增加46億至123億元人民幣收入,當投資銀行的收入則增39億至116億元人民幣。中信證券無論佣金收入或投行,均是行業領頭羊,相信收入勢水漲船高。建議於18.8至19元入場,升穿20元加一注,下季目標上望今年初高位22.95元,跌穿二月低位15元止蝕。
光大證券營業董事 李家謙(作者為註冊持牌人士,未持有上述股票)
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