美債又響警！倘聯儲6月加息 股市更危？
20180514
東網電視
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外國傳媒報道，美國債券孳息曲線更趨平坦，恐怕金融市場「大限」已到。
近年估市奇準的Piper Jaffray技術分析師Craig Johnson表示，2年期美債息相對10年期債息的差距已收縮至43點子，為2007年以來最窄，一旦繼續收縮並出現「倒掛」情況，恐是經濟在1至2年內衰退的先兆。
Johnson預期，一旦聯儲局於6月12至13日議息會議後決定加息，將加速該債息曲線更趨平坦，或會進一步縮至25點子左右。萬一成真，由於屆時市場一定會對衰退有所顧忌，股市難以避免會下滑，尤其是銀行股將遭到較大沽壓。
何謂債息曲線？一般來說，只要市場預期聯儲局加息，由於多了其他投資產品能獲得更高利率的回報，債券價格就會受壓，與價格走勢相反的孳息就會上升。現時市場出現的異象是，債券孳息曲線平坦！這預示着2年短期債息的上升速度高於10年長期債息，換句話說，2年期債券價格跌勢較急，根據往績，這是經濟衰退即將來臨的警號，2007年就出現過，而且會拖累股市表現。
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