懶人基金焗住減費

2018年05月17日 00:15
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積金局鄭恩賜稱,若市場減費情況未如理想,或會調低DIS收費上限。

強積金預設投資策略(DIS,又稱「懶人基金」)截至今年3月底管理148萬名「打工仔」帳戶,由於收費較低,以致過去兩年有93個強積金基金受壓而減價。積金局機構事務總監及執行董事鄭恩賜表明,若市場減費情況未如理想,不排除會調低DIS收費上限,意味進一步向強積金受託人施加「減價」壓力。

DIS現時收費上限為0.75%,遠低於其他強積金基金平均開支比率(FER,即從強積金帳戶扣除費用與開支)的1.54%。鄭恩賜預期2020年完成DIS檢討,包括市場上所有強積金基金的表現及減費情況,不排除下調收費「指標」,加速市場減費步伐,期望FER長遠會降至1%。

事實上,自推出DIS至今,市場上已有兩成強積金基金調低收費,當中最高減幅達54.55%。FER低於1.5%的強積金基金數目,截至今年4月底達255隻,佔整體市場52.7%,較2015年底時增加7.5個百分點。

近年不少強積金受託人透過整合基金降低收費。鄭恩賜表示,今年當局的重點工作是推進「積金易」(eMPF)中央電子平台的建立,下半年向政府提交預算建議,期望透過強積金的電子化管理進一步降低行政成本,以增加減價空間。

滙豐銀行及恒生銀行(00011)去年12月起,調低10個成分基金管理費,減幅4至27%;BCT銀聯集團亦於今年4月下旬透過基金重組,降低9個成分基金收費,平均減幅約6%。
截至今年3月底,DIS管理的強積金總額已增至約250億元,佔強積金總資產約3%,當中「核心累積基金」及「65歲後基金」分別佔八成及兩成。今年首季,在43萬個新增帳戶當中,約10萬個帳戶採用整體「預設投資」策略,其中有3成屬被動跌入該類別,其餘7成則是主動選擇。

「核心累積基金」過去一年的平均回報為9.18%,跑輸積金局參考投資組合的9.33%;相反,「65歲後基金」平均回報為3.72%,高於基準3.63%。鄭恩賜解釋,由於「核心累積基金」股票投資的佔比較大,加上與參考投資組合的資金流入涉及時間差距,故表現不及基準回報。

當中,「海通核心累積基金T類別」一年期回報達16%,較積金局基準高出6.67個百分點,超過DIS計劃首年回報與基準相差最多2.5個百分點的要求。鄭恩賜表示,該基金主要以美國及日本股票為主,較其他基金的股票持倉比例為高。
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